行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、印尼RKAB配额政策仍是镍市场下半年关键驱动因素
　　 APNI数据显示，2026年1–6月，印尼国内冶炼厂镍矿消耗量为1.206亿湿吨(wmt)，约占2026年RKAB配额(2.60亿–2.70亿湿吨)的46.2%，反映出下游需求较为疲弱。在7月31日RKAB配额调整截止日期临近之际，市场正密切关注新增配额审批情况。SMM认为，随着雨季将于第三季度末至第四季度到来，矿山开采及镍矿运输预计将受到一定影响，生产商充分利用RKAB配额的难度将进一步增加。即使RKAB配额适度上调至2.80亿–3.00亿湿吨，受天气因素限制，实际产量仍可能低于获批配额水平。此外，随着菲律宾进入年底雨季，镍矿进口量预计将逐步减少，一体化冶炼厂仍可能面临镍矿供应缺口，且可替代货源有限。因此，整体市场走势预计维持中性偏强，后续仍需关注RKAB审批结果、天气变化以及菲律宾镍矿进口量的变化。(SMM)
　　2、上海金属网：镍价震荡上行 市况活跃度偏低
　　早盘沪镍震荡上行，现货跟盘略微调降，随着价格趋势逐步回升，今日现市报盘出货并不太积极；短期内国内供过于求的局面持续，下游高价观望，逢低随用随取。基本面表现依旧迟滞，价格反弹力度仍需观察，预计整体宽幅震荡局面不改。目前金川厂家随行情发展，较前日出厂价格上调900元/吨。(SHMET)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月22日上海电解镍现货价格报价131200.00元/吨，相较于期货主力价格（131480.00元/吨）贴水280.0元/吨。

机构观点
　　光大期货：镍价维持震荡运行，库存制约上方空间
　　

隔夜LME镍涨1.12%报17100美元/吨，沪镍涨0.77%报131090元/吨。库存方面，LME库存减少1182吨至272040吨，SHFE 仓单增加911吨至100294吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持-50元/吨。政策方面，7月10日，印尼能矿部矿产与煤炭总司长Tri Winarno明确表态：2026年镍矿RKAB配额不会大幅增加，配额调整仅侧重于满足目前仍缺乏镍矿供应的冶炼设施需求。印尼总统普拉博沃确认，战略商品一站式出口政策将于2026年9月1日全面实施。PTDSI公司已于7月1日运营，旨在改善出口治理、堵住低开发票漏洞并追踪外汇回流。数据显示，DSI运营初期已管理超105亿美元外汇，国内外售价差距从30%-45%显著收窄。以棕榈原油为例，此前存在约50%的价格差异导致财富流失，政府将通过单一窗口系统纠正此类行为，违规企业将被吊销许可证。基本面方面，受硫磺供给扰动，湿法端存在一定成本和供给上的担忧，库存端在上周亦有改变，多方利好刺激镍价上涨，但库存显现也随之而来。短期来看，镍价维持震荡运行，下方成本支撑，上方库存制约，需要关注后续配额释放量以及需求是否进一步能拉动去库，从而对镍价产生新一轮驱动。