早盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少，钯涨超5%，沪银涨近5%，铂、原油、燃料油涨超4%，低硫燃料油涨超3%，沪金涨近3%。跌幅方面，烧碱、豆油、铁矿石跌超1%，苯乙烯、沪铅、菜油、纯苯跌近1%。

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　　【行业要闻】

　　海关总署：加快实施“十五五”规划57个口岸设施改造工程

　　今天(22日)上午，国务院新闻办举行新闻发布会。介绍贯彻落实“十五五”规划，加快推进海关现代化，服务贸易强国建设有关情况。口岸是对外开放的门户。“十五五”时期，海关将加快落地国家“十五五”规划重大工程重点边境口岸项目，同步实施口岸“十五五”规划57个口岸设施改造工程，提速吐尔尕特、甘其毛都等铁路口岸建设。助力口岸开放布局进一步优化。口岸是开放通道，也是重要的经济发展引擎。今年上半年，依托海、水、空、陆各类口岸发展的“口岸经济”向新向好，口岸保税燃油加注业务快速增长，舟山港口岸相关业务已跃居全球前三，边境“口岸游”热度高涨，有效带动了当地就业、税收和基础设施完善。(央视新闻)

　　国际能源署：中东局势增加能源市场不确定性

　　国际能源署署长法提赫.比罗尔21日表示，当前国际原油市场的供应紧张面临多重缓冲因素，但中东局势最新发展加剧了国际社会担忧，给市场前景增加更多不确定性。比罗尔当天在一份声明中列举了国际原油市场的几个缓冲因素。首先，海湾产油国保持较大规模供应，特别是在沙特阿拉伯和阿联酋推动下，部分原油通过绕开霍尔木兹海峡的替代路线进入国际市场。据估计，海湾地区当前原油出口量虽较6月下旬高点有所回落，但仍明显高于3月初至6月中旬的水平。其次，美国、巴西、委内瑞拉和哈萨克斯坦等国增加原油出口，部分弥补了供应缺口。此外，国际能源署成员国持续释放战略石油储备，也一定程度缓解了市场压力。自3月11日宣布联合释放4亿桶战略石油储备以来，成员国已实际释放约2.9亿桶，且仍持有大量储备，其中政府控制的储备超过10亿桶。国际能源署同时警告，随着战事升级和商业库存下降，石油供应安全风险不容忽视。与原油供应相比，炼油活动和成品油供应恢复较慢，成品油市场更为紧张。在天然气市场，美国、加拿大等国增加液化天然气供应，已弥补霍尔木兹海峡供应缺口的约70%，但若海湾地区出口延迟恢复，市场紧张局面可能延续，并影响包括欧洲在内的液化天然气进口方。国际能源署呼吁，应尽快解决当前冲突，“全面、无条件”恢复霍尔木兹海峡通行，避免全球能源安全形势进一步恶化。(新华社)

　　特朗普解除美国直飞黎巴嫩航班40余年禁令

　　美国总统特朗普21日在社交媒体发文称，他已指示美政府允许所有美国航空(AAL)公司直飞黎巴嫩，从而解除已实施40余年的禁令。特朗普是当天在白宫同到访的黎巴嫩总统奥恩举行会晤后作出上述表态的。这是奥恩2025年1月就任黎总统以来首次与美国总统举行正式会晤，也是2009年以来黎巴嫩国家元首首次访问白宫。据美国媒体报道，目前尚不清楚美国主要航空公司是否有计划开通飞往贝鲁特的航班。(新华社)

　　【行情跟踪】

　　沪银大涨超4%

　　7月22日，沪银主连合约上涨超4%。

　　对于行情大幅波动的原因，市场分析认为，第一，美联储降息预期显著增强，成为驱动贵金属价格上行的核心动力。最新数据显示，美国CPI数据降温明显，市场对9月美联储降息的押注大幅升温。随着非农与通胀数据同步走弱，美债收益率回落令黄金持有成本下降，ETF与长线资金持续增配。这一宏观逻辑同样传导至白银市场，实际利率下行预期直接降低了持有白银等不生息资产的机会成本，从而推动资金流入白银期货市场。此外，美元走弱利好以美元计价的基本金属和贵金属，为沪银的上涨提供了坚实的货币环境支撑。从传导机制来看，降息预期升温导致美元指数和美债收益率回落，使得白银对持有其他货币的投资者来说变得更便宜，刺激了投资需求，进而推高了期货价格。

　　第二，地缘政治局势出现边际缓和，油价回调缓解了通胀持续高企的担忧，为贵金属反弹提供了契机。此前，美伊军事冲突持续升级曾推动油价持续走高，引发市场对全球通胀预期“脱锚”的担忧，进而强化了各大央行加息的预期，这一逻辑链条持续压制了白银的表现。然而，7月21日市场传出消息，伊朗方面确认收到调解方提出的10天停火倡议，旨在为重启上月达成的临时协议寻求路径。这一消息令市场对美伊外交谈判重燃希望，能源供应担忧边际缓解，WTI原油价格从月内高点回落。油价回调使“油价上涨→通胀担忧→加息预期→压制白银”这一核心利空逻辑出现松动，前期积累的大量空头头寸进行回补，推动了银价的强势反弹。

　　第三，市场风险偏好回暖与资金面回补，形成了强劲的跨市场联动效应。7月21日，亚太股市反弹，尤其是科技股大幅回升，带动了整个商品市场的风险偏好修复。前期因科技股调整和流动性压力而承压的稀贵金属，迎来了超跌反弹情绪的集中释放。结合股指及科技板块同步走出强劲反弹行情来看，贵金属上涨更接近前期连续调整后的跨市场资金回补。白银兼具贵金属与高弹性风险资产属性，在空头回补和风险偏好回升阶段，其弹性更强，涨幅更为显著。这种资金面的超跌修复，在短期内形成了强大的买盘力量，直接推动了沪银主力合约价格的大幅拉升。

　　对于行情的后续展望，正信期货分析指出，中东局势缓急交错，贵金属板块震荡。美元指数先跌后涨，美债收益率维持高位，市场对于短期贵金属走势仍持谨慎态度。一方面油价回升和美联储官员近期释放的偏鹰政策信号，仍支持加息预期；另一方面美元流动性收紧压力并未完全消散，周内缺少经济数据指引，贵金属单边驱动有限，行情或以震荡为主。