7月21日，沪锡期货盘中高位震荡运行，截至发稿，主力合约小幅上涨1.19%，报416820.00元/吨。

　　【消息面汇总】

　　7月20日，伦敦金属交易所(LME)：锡注册仓单6040吨，减少35吨；注销仓单1480吨，减少40吨。锡库存7520吨，减少75吨。

　　6月份国内锡矿进口量为1.74万吨(折合约5930金属吨)环比增长3.56%，同比大幅增长46.63%，较5月份减少478金属吨(5月份折合约6408金属吨)。

　　截至7月17日，云南40%锡精矿加工费为17,000元/吨，日环比持平。

　　机构观点

　　铜冠金源期货：整体来看，投资者权衡美伊冲突中相互矛盾的进展，美元指数先跌后涨，美股AI板块维持调整格局，带动锡价估值修复。锡矿供应偏紧未有改变，加工费延续低位，但炼厂生产较稳定，消费处于淡季，去库节奏略放缓。短期宏观偏弱，矿紧及库存偏低提供支撑，预计锡价高位窄幅震荡。

　　五矿期货：锡价震荡反弹。海外宏观方面，中东局势升温推动油价、美元及美债收益率走高，市场对能源通胀及美联储高利率维持时间的担忧增强。宏观环境对锡价影响偏空，美元走强提高非美元资金的持有成本，美债收益率升向4.60%压制高位有色金属估值。基本面来看，国内仓单继续下降，LME库存同步去化，境内外库存减少对锡价形成较强支撑；现货升水保持稳定，现货市场尚未出现明显紧张。短期库存去化与宏观压力相互制衡，预计锡价维持高位震荡。国内主力合约参考运行区间：37-44万元/吨，海外伦锡参考运行区间：50000-55000美元/吨。