行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、海关总署：2026年6月硫酸镍出口量环比增幅202.8%
　　据中国海关统计数据显示，2026年6月中国镍的硫酸盐出口量为699吨，环比增加468吨，增幅202.8%；同比减少83吨，降幅10.7%。其中，韩国出口量为120吨，日本出口量为540吨。2026年1-6月中国镍的硫酸盐出口量累计2508吨，同比降幅30.5%。(我的钢铁网)
　　2、未来一周，主要镍矿产区天气整体仍以可控为主
　　未来一周，主要镍矿产区天气整体仍以可控为主。印尼中苏拉威西(Morowali)、东南苏拉威西(Kolaka/Konawe)及哈马黑拉岛(Weda)预计将持续出现阵雨至雷阵雨天气，局部时段降雨略有增加，但整体以间歇性降雨为主，暂未见持续性强降雨过程，对矿山开采、陆路运输及港口装船影响预计有限。菲律宾三描礼士(Zambales)仍将是重点关注区域，预计本周降雨较为频繁，尤其在7月22日至24日期间，局部强降雨发生概率相对较高，或对矿山作业及物流运输造成阶段性影响。相比之下，苏里高(Surigao)预计将出现间歇性阵雨及局部雷阵雨，虽然7月23日前后降雨有所增强，但整体降雨强度仍以轻至中雨为主，预计不会对矿山生产及港口发运造成持续性影响。总体来看，未来一周各主要镍矿产区仍可能因局部降雨出现短暂作业延误，但目前暂无大范围强天气系统预计将对区域镍矿生产及发运造成显著扰动。(SMM)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月20日上海电解镍现货价格报价130850.00元/吨，相较于期货主力价格（129920.00元/吨）升水930.0元/吨。

机构观点
　　南华期货：镍不锈钢走势反复，基本面淡季库存消化乏力
　　

　　【现货基差】金川镍现货价格调整为131050元/吨，现货升水为1750元/吨；SMM电解镍均价为130100元/吨，进口镍均价调整至129250元/吨。

　　【估值利润】目前电池级硫酸镍均价为31405元/吨，硫酸镍较镍豆溢价为13400元/镍吨，镍豆生产硫酸镍利润率为3.1%；8-12%高镍生铁出厂价为1123元/镍点，304不锈钢冷轧卷利润率为2.51%。

　　【供需库存】上期所纯镍库存为110175吨，LME镍库存增至274284吨；SMM不锈钢社会库存高位运行于921310吨

　　1. 美联储加息预期大多已提前交易

　　2. ESDM反复强调配额不会大幅上行，或存在一定刺激价格因素

　　3. 市场整体进入基本面淡季，库存仓单居高消化乏力

　　4. 印尼进一步对镍铁出口监管，明确NPI与FENI列表含量，关注后续发酵

　　【南华观点】镍不锈钢周内走势反复，周四盘面一度回到132一线，存在一定资金面扰动，随后周五再次降温，盘面有所回调。ESDM持续加强配额小幅调整基调，市场对此作出一定反应。宏观层面美联储加息较为笃定，资金流向已提前交易预期。此外美伊冲突持续发酵，霍尔木兹海峡停运硫磺支撑逻辑再次浮出水面，湿法链路支撑加强。基本面目前上菲律宾镍矿发运接近旱季尾声。新能源方面目前下游三元需求一般，淡季情绪延续。当前镍盘面位置前期高冰镍中镍铁需求或回流至不锈钢，中期镍铁底部支撑或有所动摇；此外目前印尼方面出口明确对FENI以及NPI出口监管，合规以及运营成本或因此上抬，关注后续理解发酵。不锈钢周内走势偏强，资金力量支撑延续，镍铁价格企稳，底部仍有支撑。现货层面成交难言火热，盘面动荡观望为主。