行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　邻池豆油期货飙升支撑，CBOT大豆期货基准期约收高0.7%
　　因有新的大豆出口生意，邻池豆油期货飙升支撑，CBOT大豆期货基准期约收高0.7%。美国大豆进入单产形成最为关键时段，高温预报等潜在天气风险叠加中国大量采购仍对市场有支撑。国内正值进口大豆到港高峰期，进口量较大库存高企，油厂开工率整体偏高，豆粕库存持续攀升，生猪养殖亏损的情况下饲料养殖企业以随用随采为主，成交较为清淡，现货端供给压力削弱粕价冲高动能。(饲料行业信息网)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月20日各地区一级豆油现货价格报价8781.67元/吨，相较于期货主力价格（8599.00元/吨）升水182.67元/吨。

机构观点
　　南华期货：油脂短期震荡为主，菜油基本面中性偏强
　　

　　【期货盘面】上周五油脂市场延续震荡，菜油走势相对较强。外盘方面，伴随国际油价再度走强，美豆油跟随大幅上涨，马棕油走势则相对偏弱。

　　【现货基差】江苏地区四级菜油现货价格10,120元/吨，较前日上涨100元/吨；现货基差报OI09+83元/吨，因期货涨幅大于现货，基差小幅收窄。沿海菜油一口价10,020～10,250元/吨，贸易商惜售情绪有所升温，下游询价增多但追涨仍显谨慎； 广东地区24度棕榈油现货价9,200元/吨，较前日下跌60元/吨；现货基差报P09-44元/吨，期现同步走弱。天津地区棕榈油现货价9,320元/吨。华东现货基差P09+20～50元/吨，华南基差P09-80～-20元/吨，成交以贸易商执行合同为主，下游采购谨慎；天津地区一级豆油现货价格8,530元/吨，较前日下跌30元/吨；现货基差报Y09-40元/吨，基差基本持稳。江苏张家港一级豆油一口价8,620元/吨，基差Y09+50元/吨。全国一级豆油现货均价约8,600元/吨，较期货升水约30元/吨，期现价格保持收敛态势。

　　【估值利润】国内贸易商进口利润持续倒挂，长期限制棕榈油买船，近期产地报价坚挺，买船预计下滑。

　　【供需库存】国内三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，二季度为油脂消费淡季，短期缺乏节日提振。三季度棕榈油到港预计增加，同时大豆与菜籽菜油到港预计也较为充足，国内预计延续供应宽松格局。当前国际油脂市场需求也处于偏弱阶段，影响我国豆油出口，叠加原料到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主旋律，依靠外盘驱动。印尼B50政策不及预期，印尼政府给出三个月的过渡期从B40过渡为B50，现实端缺乏驱动。但目前厄尔尼诺预期较强，产地供应紧张预期依然有望提振未来棕油价格。美豆油受到美国国内保守派希望特朗普取消新的生物燃料政策影响近期走势偏弱。

　　【市场信息】1.据船运调查机构SGS公布数据显示，预计马来西亚7月1-10日棕榈油出口量为315962吨，较上月同期出口的361256吨减少12.54%。

　　2.据Mysteel，截至2026年7月10日，全国重点地区棕榈油商业库存为75.86万吨，环比增加1.72万吨，增幅2.32%；同比增加19.56万吨，增幅34.74%。分地区看，福建库存环比大幅上升55.26%，天津下降11.69%，华东、广东等地均有不同程度上涨。整体库存同比显著高于去年同期水平。

　　3. 南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-10日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加7.68%，出油率环比上月同期增加0.02%，产量环比上月同期增加7.79%。

　　4.南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2026年7月1-5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期增加17.75%，出油率环比上月同期增加0.05%，产量环比上月同期增加18.01%。

　　【南华观点】短期油脂市场预计仍以震荡为主。棕榈油7月产地预计产需双增，但当前出口增幅有限，印度采购依旧较为平淡，供应压力依然存在。菜油主产地目前均存在部分天气风险，加拿大近期持续高温可能对菜籽生长造成影响，叠加国内沿海油厂开机较为紧张，当前基本面中性偏强。豆油国内供应依旧充足，毛豆油出口报价目前高于东南亚棕榈油，出口需求预计下降，短期预计震荡偏弱。