生意社07月17日讯

　　本周(7.13-17)，国内液氨走势偏弱，价格下行为主，据生意社商品行情分析系统，山东地区液氨周跌幅为2.55%。市场运行逻辑为下游尿素高库存拖累刚需、煤价小幅托底、区域供应分化带来局部价差。目前山东地区液氨主流价格在2100-2300元/吨。

　　供应端：整体宽松、区域分化，局部减产提供底部支撑

　　首先，全国液氨整体开工率偏高，煤制装置检修偏少、前期停车装置集中复产，商品氨流通货源整体充足；但一体化尿素企业自用氨占比提升，对外外销液氨出货量减少，市场流通量收缩。

　　其次，区域差异化明显：河北、山东部分氨企因成本线徘徊，企业减产保价，周末外销货源收紧，厂家主动上调报价，但力度不大，在百元之内；山西、河南独立氨厂外销货源充足，报价持续低位走弱，区域价差拉大。

　　第三，气头成本优势有限：国内天然气价格平稳，气头氨成本1500-1600元/吨，但气头产能占比偏低，难以扭转整体宽松格局。

　　需求端：下游尿素持续高库存，终端采购低迷

　　需求端来看，尿素行业持续高负荷运行，开工率近九成，市场进入累库周期。叠加农业需求偏淡：下游用肥零星采购，南方阴雨天气影响补肥用肥；下游工业复合肥开工率不足三成，对液氨原料采购按需少量拿货，无集中补库行为。产业链传导效应：尿素现货本周持续走跌，据生意社商品分析系统，截止7月17日，山东尿素跌至1770元/吨区间，周跌幅在1.73%。尿素工厂利润压缩，主动减少外购商品氨，优先消耗自产液氨，商品氨流通需求大幅收缩，压制氨价上行空间。。

　　后市预测：

　　生意社分析师认为，液氨短期内或保持僵持运行，市场易跌难涨，一方面，近期装置变化不大，供应格局维持偏充裕格局，另外，需求端利好不多，农业需求偏淡，补货有限。另一方面，尿素库存高企，倒逼氨企转氨量居高不下，市场按需采购，工业刚需为主，供需料延续疲软，制约氨市走出向好格局。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。