7月17日13点41分，纸浆下跌1.08%，纸浆2609沽4600期权大涨31.03%，价格从29.0涨至最新价38。

关联期权合约如下图所示：

期权实战案例

库存贬值风险大，如何用57000元撬动一份“纸浆下跌保险”？

老王：我手上存了500吨纸浆，最近纸浆期货波动剧烈，真怕价格大跌把库存价值打没了，但又不想现在贱卖。

期权君：那你完全可以花57000元权利金（最新价38元/吨 × 100张 × 3吨/手），买入100张“纸浆2609沽4600”看跌期权。

结果1（大跌）：

纸浆期货真暴跌至4400元/吨，期权价格飙涨至200元/吨。老王平仓获利：（200 - 38）元/吨 × 100张 × 3吨/手 = 48600元，收益率高达85.26%！期权上的盈利完全覆盖了库存贬值的部分损失。

结果2（大涨）：

纸浆期货不跌反涨至4800元/吨，老王放弃行权，最多只亏57000元权利金。但手里的500吨纸浆现货增值了（4800-4600）元/吨 × 500吨 = 100000元，整体净赚43000元。

用看跌期权给库存上保险，跌时对冲风险，涨时保留盈利，何乐而不为？

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