【期货盘面】 7月16日，铁矿主力合约收盘价759.5元/吨，跌2.5元/吨，减仓10615手。

　　【现货基差】 7月16日，青岛港60.8%PB粉报704元/湿吨，基差-55.5元/吨，期货升水现货格局延续，基差变化不大。09-01月差12.5元/吨，收窄1.5元。

　　【估值利润】 盘面利润继续反弹，夜盘螺矿比收盘4.092，铁矿估值较本周二略有回落。供给端，普氏95-100美金震荡不足以引发非主流矿减产。成本端海运费近期反弹继续支撑进口矿价。

　　【供需库存】 供应端，7月6日-7月12日全球铁矿石发运总量2890.1万吨，环比大幅减少659.3万吨，随着半年度发运冲量结束，高位发运环比转弱趋势预计在7月继续保持，到港压力逐渐缓解。需求端，本周日均铁水239.21万吨，环比-2.06万吨，高温淡季下游终端开工走弱，钢厂亏损扩大后检修计划增多，铁水短期尚未见底，从检修计划看，预计下周铁水仍有1-2万吨左右减量空间。库存端，45 港总库存 16344.95吨，环比降251.41万吨，供需双弱下，港口连续两周去库。

　　【市场信息】澳大利亚必和必拓（BHP）7月16日发布的最新业绩报告显示，2026财年（2025年7至2026年6月），必和必拓铁矿石产量达到2.65亿吨，同比增长1%，达到了其设定的2.58-2.69亿吨的年度目标。

　　【观点总结】 短期上半年海外发运冲量结束，7月发运季节性回落，供应压力预计边际有所缓解，随着利润回落，检修钢厂有所增多，铁水预减，铁矿供需双弱，短期产业驱动不强，但考虑到黑色商品整体估值偏低、油价再度上涨以及BHP罢工影响，维持窄幅偏强震荡。