周四(7月16日)亚市早盘，现货黄金昨日借CPI凉+美元弱冲高、盘中探针4103，涨幅2%，未能站稳，收4052留长上影；今亚盘继续回吐，交投4030附近、跌0.55%，回吐昨日约半数涨幅——这根上影+今早回吐，正好印证前篇"反弹非反转、4091-4140第一道真考"的定性。回吐的底层逻辑是"地缘→通胀粘性"那条暗链没断：美伊复封锁+Trump"下周炸电厂"+TACO收费改海湾投资协议，布伦特84.73(一月高)，即便6月CPI单月凉(总体-0.4%、核心环比0)，市场年底加息押注没全撤——9月60%、10月80%，Walsh"零容忍+单月不代表调整到位"把这条钉死。所以CPI的"利好"只给了探针，没给突破。

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　　现货黄金周三亚盘交投4060美元/盎司附近，全天走了一根"中东砸、PPI救"的针——盘中美伊复封锁+新空袭、伊威胁断更多能源出口，金一度跌近1%，但20:306月最终需求PPI意外环比-0.3%(预期持平，且5月前值从+0.1上修至+0.6%，说明5月其实热、6月才拐)，市场对联储多次加息担忧松绑，金收复大部分失地，收在4060这一"CPI后4052→探针4103→回吐一半"的换手中轴上。

　　 PPI这道开关分量前篇已铺垫——批发端是消费端传导中继，市场此前怕"CPI凉仅靠6月汽油-10%(停火期采样)单项、PPI黏则'虚假黎明'嫌疑重"。结果PPI环比-0.3远逊预期，和周二CPI(总体-0.4%、核心环比0)形成"消费+批发双凉"接力：7月加息概率从16.6%→10.2%(CPI后是12-17%，PPI再下一截)；9月、10月那六成/八成的定价也会跟着松一扣，但Walsh参院证词(北京周四晨)若复读"零容忍+单月不代表调整到位+工具门"，松完还可能回摆。

　　美复封锁后新空袭+伊威胁断更多地区能源出口→油价延续涨、布伦特仍在84-86区，"燃料成本→通胀黏→高利率更长→压非孳息金"这条链没断，所以金4060这根是"双凉救回来的反弹"，不是反转——和周二4103探针收4052、今4060持稳的节奏一致，仍卡在下降通道+趋势线扇形区末端，"破0.618(4100-4120)→反抽不站→续跌寻底"的结构没破。

　　高级研究分析师口径：破4000→看3950，极端下看3000(3000这数明显夸张，是前高5595回撤55%的极端位，基本要联储真加+中东和解+央行停买三件事齐发才摸得到，当前工况概率极低，当极端下沿看就行)；4000守住→反弹看4100附近。

　　下方4000-3960是央妈验证区(外管局连20月+7544万盎司+二季度4.6倍、波兰614吨距700差86吨)，首次触可多，破3960才试3900；上方4070今日短压、4091-4140真考、4200Tai Wong天花板。下一观测Walsh参院证词(北京周四晨)——众院那场"零容忍+单月不乐观+工具门+五项组"若参院不复硬，4060有戏再摸4091-4100；若参院口风偏鹰或点"PPI单月也要谨慎"，回4020-4030换手。Trump周五黄金时段全国讲话(北京周三09:00)"下周炸电厂+地面部队"若往实推，海峡"间接推强美元"链再激活，4060也守不住要下试4000。

　　兄弟品种：银-1.58%至57.74(前一晚+1.81%反包一半，珀斯6月销量-37%零售凉没解)；铂+0.9%至1646.47；钯-0.9%至1293.58(周二+4.8%后回吐一截)。银57.74这道仍在59.61-61.71阻力带下沿下方，银金融属性跟金走但工业+零售双压，59上方不追；钯的波动是"中东+供给侧"双催化，单边追不如看金银主链。内盘沪金随外盘4060附近、t+d慎追(递延费+跳空)、纸黄金4050长线可囤，Walsh参院前降仓。

　　金融情况一览

　　★★黄金：

　　黄金周三下跌在4017.00之上受到支持，上涨在4082.00之下遇阻，意味着黄金短线回调后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天回调在4023.00之上企稳，后市上涨的目标将会指向4088.00--4117.00之间。今天黄金短线阻力在4083.00--4088.00，短线重要阻力在4112.00--4117.00。今天黄金短线支持在4023.00--4028.00，短线重要支持在3988.00--3993.00。

　　★★原油：

　　美原油市场昨日开盘在79.75的位置后行情先拉升给出80.96的日线高点后行情回落，日线最低给到了78.17的位置后拉升，日线最终收线在了80.21的位置后，日线以一根下影线很长的启明星形态收线，而这样的形态收尾后，今日78.5多止损78，目标看79.2和80压力。

　　★★外汇：

　　从技术上来看，美指周三上涨在101.05之下遇阻，下跌在100.35之上受到支持，意味着美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果美指今天反弹在100.90之下遇阻，后市下跌的目标将会指向100.20--99.90之间。今天美指短线阻力在100.85--100.90，短线重要阻力在101.25--101.35。今天美指短线支持在100.20--100.25，短线重要支持在99.90--99.95。

　　欧元/美元周三下跌在1.1405之上受到支持，上涨在1.1485之下遇阻，意味着欧元/美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果欧元/美元今天回调在1.1420之上企稳，后市上涨的目标将会指向1.1500--1.1530之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1495--1.1500，短线重要阻力在1.1525--1.1530。今天欧元/美元短线支持在1.1420--1.1425，短线重要支持在1.1375--1.1380。