氧化铝：铝土矿港口库存高企，但几内亚雨季致矿石品位下降、有效供给不足，国产矿产量有限，贸易商惜售情绪升温，流通环节现货供应趋于紧张。国内新增氧化铝产能释放使整体供需偏松，但广西强降雨及台风导致区域发运与物流阶段性受阻。整体供过于求基调未改，但成本端对价格下方有支撑，上方受矿端成本松动及下游淡季压制，价格区间内震荡运行，主力合约参考2650-2850元/吨。

　　电解铝：供应端国内运行产能逼近天花板，中东部分减产产能进入复产通道，伦铝回落致沪伦比修复，国内出口盈利窗口收敛，国内铝杆开工率保持高位，主因国内特高压订单支撑，海内外库存同步去化，LME降至近四年低位，内盘铝锭铝棒延续去库，内外低库存双向托底。建议等待下方价格企稳后再参与市场，主力合约参考22500-24500元/吨。