【观点】申银万国:铝价受地缘风险支撑短期反弹
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铝:夜盘沪铝下跌0.58%。尽管美国6月CPI数据低于预期,但新主席沃什对于控通胀的鹰派发言,基本使得CPI降温的利好回吐,同时近期霍尔木兹海峡冲突再起,美伊互相发动军事打击,油价再度反弹冲击美联储加息预期,中期美元和实际利率均令铝价估值承压。中东地缘升级带来地缘风险溢价回归,产业博弈占入上风。随着美伊军事打击的升级,铝地缘风险溢价回归,中东铝产业可能面临复产进程被打断、再次减停产的风险,参考今年4月至6月的情况,原料供给或不是主要限制因素,主要是中东铝厂和电厂会否遭到新的打击,产能供给恢复的叙事重构,短期再次获得反弹动力,但需实质性事件驱动,关注美伊冲突进展及铝厂的复产进程。
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