市场整体格局

　　今日国内期货市场呈现"能化狂欢、股指温和、贵金属承压"的分化格局。周末伊朗宣布封锁霍尔木兹海峡，叠加美军宣布对伊朗港口实施反封锁、特朗普表态对经海峡货物收取20%费用，地缘"双封锁"预期引爆原油系，全球通胀预期与风险溢价同步抬升。股指期货全线收高但涨幅温和，大盘略强于中小盘，显示反弹而非趋势性risk-on；国债期货长端微涨、短端持平，30年特别国债发行认购倍数近7倍，配置需求仍旺，但DR007触及1.4%对短端略有压制。商品内部能化板块集体井喷，贵金属在美元与避险切换中承压。

　　重点品种与资金流向情况

　　股指期货方面，IF主力涨1.31%，IH主力涨0.77%，IC主力涨1.05%，IM主力涨1.30%，大盘蓝筹略强于中小盘，市场成交额2.70万亿元较近5日均值略缩，普涨特征明显。国债期货方面，30年期主力涨0.04%报113.800元，10年期主力持平于109.190元，5年期主力涨0.01%报106.455元，2年期主力持平于102.644元，长端受特别国债近7倍认购支撑，短端受资金面边际收敛压制。商品方面，SC原油涨9.53%、燃料油涨8.45%、低硫燃油涨7.73%、苯乙烯涨6.37%、丙烯涨6.36%、塑料涨6.05%领涨；鸡蛋跌3.94%、多晶硅跌1.62%、沪银跌1.44%、沪金跌1.34%、纯碱跌1.21%领跌。SC原油录得最大涨幅，核心驱动是伊方封通航、美方封出口的"双封锁"叠加特朗普海峡过路费抬升海运与保险溢价，市场计价全球原油流动停滞风险。资金流向显示，中证500加权、中证1000加权、沪铜、沪银、沥青、LPG、沪锡、乙二醇、燃油、甲醇流入居前；螺纹钢、PVC、30年国债、沪铝、生猪、沪金、棉花、上证50、鸡蛋、沪深300流出居前，能化吸金明显但沪深300与上证50反而遭减持。

　　商品期货品种观点

　　SC原油：地缘双封锁叠加海峡过路费推升成本，短期看涨中期震荡。

　　燃料油：中东局势反复抑制高硫出口恢复，发电旺季有支撑。

　　低硫燃料油：跟随原油及海峡消息走强，波动放大。

　　苯乙烯：装置检修叠加下游补货，偏强但需警惕下游负荷偏低。

　　塑料：油价推升估值，短期跟随能化板块偏强。

　　沥青：跟随原油及霍尔木兹消息走高，地缘未解前偏强。

　　纯苯：海外供应收紧叠加国内港口库存新低，现货偏紧。

　　乙二醇：油价与板块共振上行，基本面驱动有限。

　　集运欧线：地缘溢价重估，运价弹性放大。

　　沪铜：相对周边偏强，仓单去化支撑。

　　沪铝：库存与产能博弈，区间运行。

　　沪锌：基本面平稳，跟随有色板块波动。

　　沪镍：供需宽松预期未改，偏弱震荡。

　　沪锡：资金流入居前，偏强运行。

　　沪铅：需求淡季，偏弱整理。

　　沪银：降息节奏反复，高波震荡。

　　沪金：避险与美元博弈，偏弱整理。

　　多晶硅：排产下调但累库压力仍在，偏弱运行。

　　纯碱：库存不佳，弱势走位。

　　玻璃：现货偏弱，关注预期变化。

　　焦炭：跟跌焦煤，偏弱。

　　焦煤：供给端无新增扰动，偏弱。

　　鸡蛋：出梅后需求逐步复苏，中秋备货有季节性上行空间。

　　棕榈油：多头获利了结回调，B50中长期逻辑未破。

　　豆粕：库存小幅去化，外盘指引有限。

　　尿素：供需偏弱，下行通道内。

　　后市展望

　　股指期货方面，今日全面反弹但成交额较近5日均值略缩，科技方向短期拥挤度仍高，AI硬件等板块近期调整幅度较大，美日韩科技股本周联动调整构成外部扰动。A股流动性总体充裕、科技景气仍高，中长期趋势向好但短期或面临较大波动，指数大概率区间震荡，关注量能能否回补及外围地缘对风险偏好的二次冲击。

　　国债期货方面，30年特别国债发行近7倍认购显示配置需求稳固，央行连续两日超2000亿元净投放态度积极，但DR007触及1.4%对短端仍有压制，短端扰动为超长端提供布局窗口，30年主力在113.8一线技术形态平稳，短期延续区间震荡、逢调买入思路。

　　商品期货方面，SC原油的"双封锁"叙事尚未兑现为实质断供，特朗普海峡收费政策落地程度与美军封锁执行力度是后续关键变量，能化板块脉冲后警惕高位回调；贵金属急跌带获利了结属性，国际金价在关键整数位若企稳则中期上行逻辑未破；黑色与农副产品无明显单边驱动，鸡蛋出梅后中秋备货逻辑可逢低关注，多晶硅累库压力下仍偏弱。