［若后续美国通胀与就业数据继续走弱、美联储会议纪要基调未超预期偏鹰，则金价有望延续阶段性修复；若纪要释放出更强的通胀担忧或油价因地缘冲突反复再度冲高，美元偏强格局或继续压制金价，令修复行情转入震荡整理。］

　　6月29日当周，贵金属市场全线收涨，整体行情呈现筑底态势，在下半周迎来一定反弹。宏观层面，6月29日当周贵金属的修复行情主要由美国就业数据走弱所驱动：6月新增非农就业仅5.7万人，远低于市场预期的11万人，且前两月数据合计下修7.4万人，劳动力市场降温信号明确，市场随之调降年内加息押注、美元回落，带动金银铂钯同步反弹。

　　不过，7月6日当周以来贵金属价格反弹动能已有所放缓，行情仍处于宏观预期反复博弈之中。

　　一方面，美联储6月货币政策会议纪要于7月8日公布，作为沃什出任主席后的首份纪要，文件释放出沟通机制重塑、通胀框架重建等结构化调整信号，叠加其此前在欧洲央行论坛关于近4周通胀降温、无需前瞻指引的偏鸽表态，市场对加息路径的判断更趋分化。

　　另一方面，地缘局势出现边际缓和：美伊相关技术层面谈判持续且双方表现克制，霍尔木兹海峡通航恢复仍受伊朗放行船舶制约，但原油的高溢价已明显回吐，原油期货在地缘降温信号影响下弱势波动，对通胀的推升压力有所缓解。

　　综合来看，若后续美国通胀与就业数据继续走弱、美联储会议纪要基调未超预期偏鹰，则金价有望延续阶段性修复；若纪要释放出更强的通胀担忧或油价因地缘冲突反复再度冲高，美元偏强格局或继续压制金价，令修复行情转入震荡整理。

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