周二(7月14日)亚市早盘，现货黄金跌破4000美元/盎司心理关口，交投于3996美元/盎司附近。触发点是特朗普宣布恢复对伊海上封锁，并对霍尔木兹海峡过境货物征收20%通行费——这比此前"伊朗单方面关海峡"更进一档，美方把"收费"制度化了。海峡占全球海运原油约20%，"封锁+收费"双管齐下推油价、拱通胀粘性，美联储加息预期进一步加固(9月概率69-70%)，无息资产黄金再被杀。

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　　现货黄金周一跌2.87%，收4000.8美元/盎司，连续第二日走低，盘中已刺破4000心理关。触发点是特朗普把"对伊施压"升级到制度化：宣布恢复对伊朗海上封锁，并对霍尔木兹过境货物征收20%通行费——这比此前"伊朗单方面关海峡+美方说照常"的灰色状态更狠，等于美方亲自把"海峡收费"落地，霍尔木兹占全球海运原油约20%，油价应声飙升。

　　加息定价陡升至75%，4000关失守"封锁+收费"双管推能源成本→重燃通胀粘性→美联储"更久高利率甚至再加"的预期加固。CME FedWatch显示，交易员押注9月加息概率已升至75%(上周还在69-70%)，无息资产黄金被直接按下去。4000这道"波兰+中国连20月增持"的托底关虽然收盘勉强收回0.8美元，但盘中已破，技术上箱体从4050-4100下沉到3950-4005，下看3980-3960去年11月来首破位后的纵深，再往下分析师已喊到3800-3500区间。

　　其他贵金属同步下挫，白银跌幅达3.71%，报价57.61美元，铂金、钯金分别下跌1.7%、2.1%，全线被“加息+强美元”的链条裹挟，其中白银因弹性更大，跌势更为惨烈。

　　本周密集数据将成为行情的关键开关，周二起数据密集登场，围绕通胀与消费两条主线展开评估：周二20:30将公布6月CPI，核心环比共识预期为0.3%，这是核心关键；周三聚焦6月PPI，作为CPI的领先指标；周四则迎来零售销售与初请数据，验证消费韧性，期间还穿插美联储官员讲话。

　　当前行情的核心定性在于，4000.8的收盘究竟是“假守”还是“真破”，关键就看周二的CPI数据。若核心环比不低于0.3%，9月加息75%的概率还将进一步上修，3980-3960区间恐难守住，目标甚至将向3800逼近；若核心环比回落至0.2%以下，加息预期回吐，才有望迎来反抽，在4020-4050区间完成换手。特朗普提出的“20%通行费”成为新增变量，此前市场还在交易“霍尔木兹灰色状态最利于加息”，如今美方亲自下场收费，若油价中枢从73-78抬升至80以上，通胀粘性将愈发牢固，黄金原本“战争→避险”的逻辑链，彻底被“战争→油价→加息”的逻辑链取代。4000下方切勿盲目接盘，需静待周二CPI与周三沃什参院证词明确方向，若刺破后的反抽无法站稳4005，箱体便将正式下移。

　　金融情况一览

　　★★黄金：

　　黄金周一下跌在3986.00之上受到支持，上涨在4116.00之下遇阻，意味着黄金短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天反弹在4083.00之下遇阻上，后市下跌的目标将会指向3953.00--3905.00之间。今天黄金短线阻力在4035.00--4040.00，短线重要阻力在4078.00--4083.00。今天黄金短线支持在3953.00--3958.00，短线重要支持在3905.00--3910.00。

　　★★原油：

　　霍尔木兹海峡通航恢复带动供应回流，市场对中东供应中断担忧降温，风险溢价持续回吐。同时美伊间接沟通仍存不确定性，但短期供应过剩预期主导定价。EIA库存与美国出行季需求提供部分支撑，但难改整体承压结构。技术面围绕70美元反复震荡，方向待确认。从原油小时图看，短期支撑在72.5-72区域；从原油4小时图看，短期阻力在79-79.5区域。

　　★★外汇：

　　从技术上来看，美指周一上涨在101.30之下遇阻，下跌在100.75之上受到支持，意味着美元短线回调后有可能保持上涨的走势。如果美指今天回调在100.90之上企稳，后市上涨的目标将会指向101.45--101.60之间。今天美指短线阻力在101.40--101.45，短线重要阻力在101.55--101.60。今天美指短线支持在101.05--101.10，短线重要支持在100.90--100.95。

　　欧元/美元周一下跌在1.1380之上受到支持，上涨在1.1445之下遇阻，意味着欧元/美元短线反弹后有可能保持下跌的走势。如果欧元/美元今天反弹在1.1430之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.1360--1.1340之间。今天欧元/美元短线阻力在1.1405--1.1410，短线重要阻力在1.1425--1.1430。今天欧元/美元短线支持在1.1360--1.1365，短线重要支持在1.1340--1.1345。