隔夜原油市场全线大涨，布伦特主力合约重回80美元/桶上方、涨幅近10%，WTI跟涨超9%，内盘SC夜盘收涨6.2%，行情由美伊霍尔木兹海峡对峙升级直接引爆。美方宣布重启对伊海上封锁并计划对所有过往海峡货物收取20%的“护航成本”，伊方反手关闭海峡、扣押多艘违规油轮，目前海峡日均通航量已跌至五周低位，且也门胡塞武装已放话将打击沙特关键基础设施，地缘风险出现外溢迹象；尽管OPEC刚连续第三个月下调2026年需求预期、尼日利亚6月原油产量超配额创六年新高的过剩底色仍在，但地缘溢价完全盖过基本面压制，短期油价仍有冲高空间，但需警惕后续通航恢复或外交调停带来的溢价回吐风险。

　　现货市场报价方面，双子星联盟：马斯基第30周（0720-0726）报价至4830美元/FEU；HPL-SPOT 7月报价5200美元/FEU，8月报价5200美元/FEU。海洋联盟：OOCL 7月下半月报价5319、5519美元/FEU；CMA 7月下半月报价5287、5337、5356美元/FEU，8月报价5238美元/FEU；COSCO 7月报价7025美元/FEU；长荣7月报价5690美元/FEU。卓越联盟﹠MSC：ONE 7月下半月报价5008美元/FEU，8月报价5508美元/FEU，报价下调；HMM 7月下半月报价5130美元/FEU；MSC 7月下半月报价6040美元/FEU。除马斯基、COSCO外，全球主要航司均不同程度下调了7月下半月及8月的现货报价。

　　7月13日SCFIS欧线仅微涨0.7%至3656.38点明显低于预期，10日SCFI也终结十连涨，欧线即期运价从月初5500美元/TEU回落至4800-5200美元区间，7月下半月欧地将逐步进入传统淡季，货量支撑不足迫使航司灵活放舱抢货，即期运价缺乏向上弹性，原本近月受弱结算、现货触顶回落压制，叠加全球11%集装箱运力因拥堵滞留的托底效应暂未显现，近月偏空对待；不过日内需纳入原油端的边际超预期利好对冲——隔夜美伊霍尔木兹对峙升级推动油价单日暴涨近10%，地缘逻辑重新主导关联板块定价，对对标8月交割、对应7月底8月初现货窗口的EC 2608形成明确支撑：一是燃油占集运运营成本约10%-15%，原油跳涨直接抬升航司成本中枢，当前航司下调7月底8月初报价属于提前应对淡季抢货的常规操作，但成本线抬升已封死进一步降价空间，后续甚至不排除航司提涨对冲成本，若EC 2608较现货报价存在贴水则有修复动能；二是地缘风险已从红海外溢至霍尔木兹通道，胡塞武装威胁打击沙特关键设施的表态也强化了红海绕行的不确定性，供应链扰动的溢价从远月向前传导，叠加7-8月台风季的船期分化扰动，近月格局出现预期差，即便现货报价短期下调，成本+地缘的双重支撑也会推动EC2608走势偏强。后续重点关注航司8月报价调整及霍尔木兹通航进展。

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