7月13日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶78.14美元，涨6.73美元（+9.42%）； ICE布油主力合约结算价为每桶83.3美元，涨7.29美元（+9.59%）。霍尔木兹海峡再次封锁，油价继续大幅反弹。

　　供应端：地缘方面，美伊继续互相发动军事打击。美媒称美国总统特朗普已通知国会伊朗战事重新爆发，但他仍认为美国与伊朗有可能达成协议，并已重新与美方接触。伊朗伊斯兰革命卫队海军宣布，霍尔木兹海峡关闭，任何船只不得通行。特朗普称，恢复封锁伊朗，对货物运输收取20%费用。据阿拉伯卫星电视台称，伊朗再次对巴林、卡塔尔、阿联酋和科威特发起攻击。科威特军方称伊朗袭击致边境哨所及钻井平台受损。

　　需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求和四周平均总需求回升不及预期，同时炼厂开工回落至95.8%，环比减少0.8%，成品总需求进入旺季，但汽油需求仍旧低迷，后续恢复成色有待观察。

　　总结：短期地缘风波再起，海峡再被封锁，且军事冲突有蔓延到其他国家的迹象，若和旺季刚需以及对海峡担忧引起的紧急补库形成共振，油价或仍有反弹空间，但依旧需警惕市场消息反复，买看涨或正套参与为主。长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。

　　产地走势分化，短期豆菜略强于棕油

　　国内，豆棕价差修复，豆油现货日成交缩量，棕榈油刚需采购。豆油库存110万吨，库存76万吨，菜油库存33万吨。

　　产地，新一周美豆优良率略增至65%，不过持续至下周的中西部高温干旱天气威胁作物产出，CBOT大豆再度尝试突破1200整数关口；隔夜原油大涨带动，CBOT豆油涨至近1个月高位。MPOB6月马棕产量出口库存分别增8.08%、6.19%和4.78%，7月上旬产量出口分别增8%和2-5%；印尼B50暂无新的消息出现；6月马棕超预期增库强化弱现实格局，BMD毛棕回吐此前涨幅。原油大涨叠加加菜籽产区持续降雨威胁产出担忧，ICE菜籽延续强势。

　　策略建议，地缘反复，原油重心大幅上移；美豆及加菜籽持续面临不利天气威胁，马棕增产增库，产地走势分化并向国内传导，内盘豆菜油震荡偏强，连棕继续震荡寻底。

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