豆油：本周整体呈震荡上涨态势。现货价格上涨主要跟随盘面，外盘美豆在“利空出尽”后反弹，叠加中国持续采购美豆及美豆产区天气干旱担忧，带动连盘豆油期价重心抬升，对现货市场情绪起到提振作用。然而，现货涨幅明显受限。当前油厂开机率维持高位，豆油周度库存续升至120.88万吨，供应压力不减；下游需求仅维持刚需采购，日均成交环比下滑8.7%，供强需弱格局压制现货涨幅。基差方面，受盘面走强拖累，各地区基差普遍承压走弱，综合来看，外盘成本支撑与国内宽松格局博弈，预计短期现货将延续区间震荡、基差偏稳承压的走势。

　　豆粕：国内豆粕期货M09合约跟随外盘大幅走强，但受现货供应宽松拖累，继续上涨空间相对有限，预计下周M09合约维持3000-3100区间宽幅波动。虽然南美大豆大量到港，全国油厂维持高开机高压榨，豆粕产出维持高位，然而与市场预期不同的是，油厂豆粕库存压力迟迟未能集中显现，整体累库节奏较往年明显后移，这主要得益于当前豆粕价格处于相对低位，有效刺激了下游饲料企业的刚需补库与提货积极性，维持低价合同滚动以摊低后续采购成本，使得豆粕需求整体表现良好。尽管如此，供强需弱的基本面大格局并未发生根本性转变，累库节奏缓慢仅意味着压力释放时点延后而非消失。中下游企业面对近期盘面拉涨保持理性心态，追涨意愿偏低，操作上仍以滚动补库、逢低择机采购为主，难以形成集中放量成交。综合来看，下周豆粕现货一口价在需求拖累下易跌难涨，基差价格继续承压于负150-200元底部区间震荡。

　　玉米：玉米市场价格稳中偏弱运行。分地区来看，期货市场走弱，对东北玉米价格有一定的指引，产区贸易商随行出货，但成交稍显清淡。东北深加工目前多停机检修，库存也相对较高，深加工采购量有限。华北地区玉米价格整体稳中偏弱运行，随着购销深入，贸易商挺价意愿减弱，加上部分露天粮源存放难度增加，贸易商出货意愿整体有所增加，下游企业按需采购为主，供需维持相对宽松的状态。销区玉米市场价格整体呈现稳中偏弱态势，重心小幅下移。替代品持续分流需求，在饲料配方中占比提升，持续压制玉米消费空间，下游饲料企业暂无大规模备货意愿，订单以观望为主，贸易商报价普遍松动，走货速度缓慢。

　　棉花：本周棉花市场宽幅震荡，周初郑棉冲高，尾盘受抛储预期增加影响回落。现货方面，供给端，新疆棉田高温致蕾铃脱落，新季减产担忧升温，国内旧棉库存持续去化。需求端，传统淡季拖累纺企开机下滑，新增订单清淡，企业仅刚需采购。后续关注天气变化及抛储消息。

　　苹果：本周库内苹果整体走货速度下降，产地客商拿货积极性一般。西部产区果农货源剩余零星，客商急售心态加重，货源降价促售，部分货源出现质量问题；山东产区库存果价格低位暂稳，电商渠道按需拿货，刚需成交为主，走货速度不及前期。销区到货量有所减少，叠加桃、西瓜等应季鲜果冲击，苹果整体走货承压。新季光果秦阳、华硕等零星上市，价格低于去年同期。