【概要】本周，国内棉价受新疆减产预期及商业库存持续去化驱动稳步上行，周均价大幅抬升；国际棉价受宏观利空扰动及美棉产区旱情缓解影响，维持窄幅波动，周均价较前周有所回落。

　　一、价格回顾

　　国内棉价持续上行，本周均价大幅高于前周。郑州棉花期货主力合约结算均价16099元/吨，较前周上涨230元/吨，涨幅1.4%；代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价17643元/吨，较前周上涨166元/吨，涨幅0.9%。

　　国际棉价小幅上扬，但周均价较前周有所回落。纽约棉花期货主力合约结算均价77.05美分/磅，较前周下跌0.50美分/磅，跌幅0.6%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价85.26美分/磅，较前周下跌1.11美分/磅，跌幅1.3%；折人民币进口成本14115元/吨（按1%关税计算，不含港杂和运费），较前周下跌222元/吨，跌幅1.5%。

　　棉纱价格小幅波动、涤纶短纤价格下跌。国内C32S普梳纱价格小幅波动，周均价较前周下跌10.00元/吨至23264元/吨；主要进口来源国C32S普梳纱走势偏弱，周均价下跌178.00元/吨至22861元/吨，较国内棉纱低403元/吨。国内涤纶短纤价格延续下跌走势，周均价下跌178元/吨至7187元/吨。

　　二、市场形势展望

　　美伊局势堪忧，欧盟新规落地或阻碍消费增长，东南亚纺服出口额呈下滑态势。由于近期美伊军事冲突再起，市场对霍尔木兹海峡航运安全的担忧加剧国际原油价格预期反弹。近期陆续公布的上半年东南亚主要国家纺织品服装出口额普遍下滑：孟加拉国5月出口额4.4亿美元，环比、同比均降90%；柬埔寨出口额1.8亿美元，环比降88%、同比降87%；越南4月出口额37.2亿美元，环比降9%、同比降4%。欧盟宣布于7月1日起对低于150欧元的跨境小包裹征收固定关税。此外，欧盟《可持续产品生态设计法规》将于7月19日生效，禁止销毁未售出服装。预计欧盟以上政策的实施将给纺织品服装消费带来一定阻力，东南亚国家纺织品服装出口额下滑趋势或将延续。国内宏观景气度与工业运行持续向好。国家统计局和中国物流与采购联合会数据显示，制造业景气水平稳步回升。6月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，环比上升0.3个百分点，重返扩张区间，显示出经济景气水平有所回升。工业企业盈利呈现修复态势，最新数据显示，全国规模以上工业企业利润同比增长18.8%。外贸传统优势行业支撑强劲，据中国贸促会6月30日新闻发布会消息，机械、纺织服装及皮革制品、交通运输物流三大传统优势行业企业境外参展办展项目数量稳居前三位，展现出较强的外贸活力。

　　主产国棉花长势分化。美国农业部最新作物进度显示，美国棉花播种基本完成，现蕾和结铃进度总体同比改善。美国农业部6月30日发布的实播面积报告，2026年美国棉花实播面积为985万英亩，同比增长6%。印度气象部门6月30日表示，7月份季风降雨量预计低于正常水平，路透社消息称印度棉花种植面积同比下降35%。巴西新棉采收继续推进，出口进度快于去年同期，6月前14个工作日出口14.68万吨，较2025年6月高10.6%。

　　新疆棉面临高温天气考验。全疆棉花普遍进入初花期，生育进程与常年基本持平，部分棉区受前期充沛光热条件加持，发育进度略快于常年。各主产区正扎实推进水肥一体化、化学调控及病虫害绿色防控，棉田群体结构合理。本周大部地区光温条件适宜，有力促进了现蕾、开花与坐桃。尽管南疆部分棉区遭遇阶段性高温，蒸散量增加推高了田间管护难度，但得益于灌溉保障与精细化管理，目前尚未引发大范围灾害，生产形势总体平稳。然而，据中央气象台预计，7月1日至7日，西北及华北南部等地将迎来37℃至43℃的持续高温天气，给棉花生长带来考验。随着棉花陆续步入盛花结铃期，高温热害持续时间、水肥保障能力及极端天气演变，将成为决定最终单产水平的核心变量。

　　综上，全球棉花供需格局趋紧叠加主要产区天气风险加剧，是目前推动棉价走强的主导因素。近期市场高度关注美国301关税听证会结果以及印度取消棉花进口关税后棉花进口量的变化，观望心理较强，棉价或将维持偏强波动。