行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　1、6月锌冶炼产量下降 7月产出预计持续下降
　　当前原料供应紧张，锌冶炼利润持续缩小，冶炼厂生产积极性不高。2026年6月国内精炼锌产量下降，7月产量预计将进一步下滑。据Mysteel统计，2026年7月3日中国冶炼厂锌精矿港口库存天数为18天，原料库存降至低位，为近两年来的最低水平。在海外矿山减产、进口矿补充有限的背景下，原料的紧缺直接制约了冶炼厂的生产能力。尽管国内锌锭社会库存处于历史高位压制价格，但LME低库存及矿端紧缺为锌价提供底部支撑。当前呈现“矿紧锭松”格局，叠加下游淡季需求疲软，锌价上行空间受限。预计短期沪锌主力合约将在23500-25500元/吨区间宽幅震荡，需关注减产兑现及库存去化情况。
　　2、卓创资讯：冶炼厂进入集中检修，锌价仍有上行动力
　　进入7月，锌精矿加工费(TC)刷新历史低位，国产矿TC均价跌至-500元/金属吨，进口TC亦处深度负值区间。冶炼厂吨锌亏损超2000元，生产积极性明显受挫。受此影响，7月冶炼厂集中减产检修，预计产量环比减少2.67%。供应端收缩预期强化，有望带动高企的社会库存进入去化阶段，供需格局趋于改善。综合来看，矿端紧缺短期难解，减产利好与去库预期共同构筑底部支撑，锌价短期仍有上行动力。(卓创资讯)

品种基本面
　　据同花顺iFinD数据显示：
　　7月10日上海0#锌锭现货价格报价24810.00元/吨，相较于期货主力价格（24865.00元/吨）贴水55.0元/吨。

机构观点
　　广州期货：锌价格偏强震荡运行，建议区间操作
　　

　　美伊双方再度交火，但市场对此已有部分预期，有色市场交投恐慌后快速修复。

　　国产及进口锌精矿TC均运行于历史极低水平，冶炼厂外购矿亏损扩大，在利润与原料双重挤压目前下，三季度减产预期升温。国内锌锭社会库存绝对值仍偏高，显性库存压力未消，下游镀锌及压铸锌合金开工率边际回落，现货成交偏淡，企业仅刚需补库，无集中备货意愿。

　　矿端紧缺与冶炼深度亏损为锌价提供底部支撑，但国内高库存叠加淡季弱需求限制反弹高度。预计短期沪锌保区间持震荡运行，主力合约区间操作思路对待，参考价格运行区间23000-25500元/吨。

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