行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　本周PVC社会库存123.76万吨，环比减少1.08%
　　隆众数据显示，截止7月9日本周PVC(华东+华南)社会库存123.76万吨，环比减少1.08%，同比增加98.47%；其中华东地区在119.18万吨，环比减少1.04%，同比增加109.05%；华南地区在4.57万吨，环比减少2.04%，同比减少14.45%。

机构观点
　　广州期货：PVC检修增加 期价低位反弹
　　

　　据卓创资讯统计，本期国内PVC粉整体开工负荷率65.32%，环比下滑1.77%。工艺分化显著：电石法开工率69.71%，环比大降4.55%，主因内蒙宜化、内蒙三联、鄂尔多斯宇航等西北装置降负检修；乙烯法开工率55.5%，环比回升4.48%，下周检修企业数量较本周减少，预计下期检修损失量环比小幅下降。供应收缩带动库存小幅去库，但绝对水平同比仍偏高。截至7月9日，华东及华南扩充样本总库存105.66万吨，环比降1.07%、同比高83.63%；本期开工下行叠加低价区间阶段性成交改善，驱动社会库存小幅去化，但库存绝对规模仍远超往年同期，高库存压制尚未解除。

　　下游需求方面，房地产新开工面积同比降20%，竣工面积降25%，管材、型材需求占比60%以上，直接拖累消费。6-7月为PVC传统淡季，下游企业刚需采购为主，缺乏主动拉涨动力。近期下游平均开工率35.08%，高库存压制采购积极性。成本来看，受电石涨价题材发酵、商品市场整体情绪回暖带动，本轮反弹仍有小幅惯性，但上方压力显著。

　　综合来看，电石主产区环保限产叠加煤价坚挺，电石成本抬升；国际原油高位支撑乙烯法原料，行业长期深度亏损，企业挺价意愿强烈叠加价格处于历史低位、库存逐步去化，资金做多情绪提振，多重利好推动PVC价格重心持续上行。短期电石涨价题材仍有发酵空间，反弹存在小幅惯性。三季度市场仍由供需过剩主导，价格中枢持续承压，仅当氯碱行业深度亏损倒逼企业集中降负时，才会出现阶段性筑底修复。操作层面，不追高本轮反弹，价格触及压力位可布局空单，短线博弈反弹需严格止盈，整体维持逢高偏空思路。后市建议以低位震荡偏弱思路对待，主力合约参考4350-4650，中期需求无实质改善前难有趋势性行情。

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