贵金属市场在昨日经历剧烈震荡后，今日迎来反弹。反弹的核心因素是地缘风险叙事的复杂化以及油价回落带来的利率预期边际降温。美伊冲突仍在持续升级——据媒体报道，伊朗对美国在科威特、卡塔尔和巴林的军事目标发动打击，以回应美国此前对伊朗的空袭，美军连续两晚打击伊朗沿岸多个军事设施，在新一轮攻击中锁定约90个目标。伊朗革命卫队表示对美军使用了10枚弹道导弹，摧毁了美军位于西亚地区的指挥中心和位于约旦阿兹拉克的美军空军基地。然而，市场对此次交火的解读倾向于可控范围内的升级，并未触发极端的避险恐慌。美国方面传递出外交努力仍在进行的信号。据央视新闻报道，一名美国官员表示，目前美伊冲突背后仍有外交努力在进行以缓和紧张局势，美国一直在有意进行打击后暂停，以避免局势升级，并给外交留下空间，同时保留目标清单作为筹码。美军虽已为当晚可能对伊朗发动打击做准备，但目前仍让外交主导局势。这一表态在一定程度上缓解了市场对全面战争爆发的极端担忧。美债收益率的走势成为影响金价的另一个关键变量。10年期美债收益率周四下跌约5个基点至4.529%，为贵金属价格反弹提供了直接的汇率和利率支撑。中期维持看空，短期则建议观望为主。(首创期货)