【导语】近日连铁盘面偏强，市场多头情绪短暂升温，主要是原油上涨和必和必拓员工消息影响，但持续性存疑，难以扭转整体定价区间。

　　连铁期货走势偏强，单边持续性存疑

　　连铁期货主力高点触及750元/吨，低点730元/吨，成交有所放量，减仓上涨，但多头意愿有限，单边持续性存疑。

　　钢材产量降但库存仍增，压制铁水产量

　　需求端钢材产量有所下降，但库存仍在增加，减产力度未能追上需求下滑速度，对铁水形成进一步压制，短期下行概率偏高。钢厂亏损面扩大，焦炭十轮提涨和钢企首轮提降都面临阻力，预计博弈僵持。当前钢企控本意愿较强，且多有高炉检修计划，补库意愿低迷。

　　供应维持宽松基调，港存累库延续

　　全球发运仍处高位，季节性放量阶段。到港虽有减量但钢厂疏港回落，港口库存累库趋势延续，且矿价尚未对非主流发货形成抑制，同比仍有增加。结合铁水减产预期，港口累库趋势难改。

　　消息面干扰走势偏强，中期维持偏空思路

　　8日消息，BHP黑德兰港码头工人将于7月16日开展8小时停工谈判，作为全球重要铁矿石出口港，消息一度引发市场供应收紧担忧。但本次员工消息仅为单次短时行动，矿山采矿、铁路运输正常，企业可通过潮汐窗口加班赶船弥补减量，实际周度发运损耗仅几十万吨，难以形成持续性供给缺口，仅能阶段性限制矿价下行速度，无法逆转趋势。

　　3日中钢协正式启动钢铁行业价格监督员制度，明确行业告别无序价格竞争，依托法律规范钢材定价、引导行业提质发展。该政策一定程度托底钢材价格底部，缓解钢价单边下跌压力，但无法改变淡季终端需求偏弱现状：地产、基建施工受高温、梅雨拖累，钢材成交持续低迷，钢厂成材走弱压力仍会向上传导到铁矿石，负反馈风险并未解除。

　　美伊消息推动原油涨逾6%，海运费走高从成本端对矿价形成托底，但其持续性取决于地缘溢价的消退节奏。

　　综合来看，今日反弹主驱动来自原油溢出效应与空头离场，黑色系自身供需面未发生实质改善。短期矿价维持区间震荡，上方压力明确，下方受运费托底与成本约束。反弹持续性取决于持仓能否回升，若量仓配合不足，价格仍将回归低位，铁矿中期宽松逻辑不变，整体维持偏弱格局。