在美国总统特朗普宣布美伊停火协议“已经结束”后，中东局势再度升级，国际油价周三大幅飙升。与此同时，布伦特原油期货突破关键期权执行价区域，市场分析认为，大量期权头寸可能进一步放大油价波动，推动涨势持续。

　　周三，9月交割的布伦特原油期货一度上涨8.3%，报每桶80.30美元，重新站上80美元关口。

　　数据显示，目前9月布伦特原油80美元执行价附近聚集了逾5万手看涨期权和看跌期权，对应约5000万桶原油；85美元执行价附近则聚集约7.5万手未平仓合约。此外，10月布伦特原油80美元执行价附近也拥有规模接近的未平仓头寸，而10月合约价格较9月合约低约0.75美元。

　　市场人士指出，当油价突破大量期权集中分布的关键价位时，出售期权的做市商可能需要持续买入原油期货进行风险对冲，以维持头寸平衡。这种被称为“负Gamma”的交易机制，可能进一步放大价格上涨幅度；反之，当油价下跌时，做市商则可能卖出期货，从而加剧跌势。

　　不过，分析人士也提醒，目前尚无法确定做市商在相关执行价上的净头寸方向。如果市场客户此前主要卖出期权，那么做市商相应的对冲操作反而可能减弱市场波动。

　　值得注意的是，周二市场还出现一笔大规模看涨期权交易，共有逾2.5万手10月110美元/150美元看涨价差成交。这类策略通常用于押注油价大幅上涨，显示部分投资者正为中东局势再度恶化及油价进一步飙升进行风险对冲。

　　分析人士认为，在地缘政治风险持续升温的背景下，若布伦特原油继续突破80美元、85美元等关键价位，大量期权未平仓头寸可能进一步放大市场波动，短期国际油价走势仍将受到地缘政治消息面及期权市场资金流向的共同影响。