行情表现

数据来源：同花顺iFinD

日内消息
　　杭州PVC市场现货价格坚挺
　　杭州PVC市场现货价格坚挺，盘中价格随原油波动带动大宗商品盘面上涨，电石法五型在4400-4550元/吨，三联4420-4450元/吨，宜化/金泰/中泰4440-4520元/吨，北元/天业4520-4550元/吨左右，八/三型4700-4850元/吨左右。(隆众资讯)

机构观点
　　广州期货：PVC高库存压制期价
　　

　　据卓创资讯数据，本期PVC粉行业整体开工负荷率67.09%，环比提升1.07%；其中电石法开工74.26%，环比微降0.18%，乙烯法开工51.02%，环比提升3.84%，提升幅度突出。上游开工负荷率小幅回升，乙烯法环比增幅明显。市场低价货源成交阶段性改善，行业高库存小幅去化。截至7月2日，华东、华南扩充样本仓库PVC总库存106.80万吨，环比下降1.92%，同比仍大幅增长95.96%。

　　下游需求方面，房地产新开工面积同比降20%，竣工面积降25%，管材、型材需求占比60%以上，直接拖累消费。6-7月为PVC传统淡季，下游企业刚需采购为主，缺乏主动拉涨动力。近期下游平均开工率35.08%，高库存压制采购积极性。成本来看，受电石涨价题材发酵、商品市场整体情绪回暖带动，本轮反弹仍有小幅惯性，但上方压力显著；随着需求淡季深化、供应持续回升，库存去化速度将再度放缓，行情大概率冲高回落，不具备持续上涨基础。

　　综合来看，乙烯法开工大幅走高，叠加原油回落降低乙烯法生产成本，检修装置复产将进一步放大供给，对冲电石减产带来的利好。需求端基本面持续偏弱，6-7 月行业传统淡季下企业仅维持刚需采购，无主动补库动力。短期电石涨价题材仍有发酵空间，反弹存在小幅惯性，但4400-4500元区间阻力突出，行情大概率冲高回落回归低位震荡。三季度市场仍由供需过剩主导，价格中枢持续承压，仅当氯碱行业深度亏损倒逼企业集中降负时，才会出现阶段性筑底修复，但乙烯法低成本货源会持续压制反弹高度。操作层面，不追高本轮反弹，价格触及压力位可布局空单，短线博弈反弹需严格止盈，整体维持逢高偏空思路。产业端，上游企业借反弹窗口卖出套保锁定利润，严控库存敞口降低行情波动风险。后市建议以低位震荡偏弱思路对待，主力合约参考4350-4650，中期需求无实质改善前难有趋势性行情。

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