我是理财爱好分享者小金，按照我多年的理财经验为大家带来以下分享。

说到国金证券，很多老股民第一反应不是"这家券商排名第几"，而是"佣金宝"。2014年2月，国金证券联手腾讯推出佣金宝，以万分之2.5的超低佣金率炸开了行业价格壁垒——当时行业普遍的佣金水平还在万分之八左右。这一石破天惊的动作，直接把国金证券从"四川地方券商"推上了"互联网券商转型先行者"的位置，也彻底改变了整个券业的佣金生态。

十年过去了，佣金战早已从新闻变成常态。那么这家昔日靠着佣金宝"一炮而红"的中小券商，现在的家底究竟怎么样?值不值得选?今天小金就带大家从头到尾把国金证券的底细盘一遍。

一、公司背景：从成都走出来的A股"老面孔"

国金证券的前身可追溯至成都证券，早在1997年8月就在上交所挂牌上市(股票代码：600109)，至今已有近30年的资本市场历史。公司总部设在成都，是西南地区为数不多的A股上市券商之一。

从规模来看，国金证券属于典型的中型券商。截至2025年末，公司总资产1.488.30亿元，净资产354.71亿元，在全国设有7家分公司、73家证券营业部。说实话这个网点数量跟头部券商动辄300+的营业部规模相比差距明显，但在中小券商中算布局比较扎实的，尤其在四川大本营拥有较强的区域影响力。

公司第一大股东为长沙涌金(集团)，实际控制人为陈金霞。涌金系在国内资本市场有比较深厚的根基，这也为国金证券在投行等业务上提供了资源支持。现任董事长冉云自2009年起掌舵至今，管理层相对稳定。

从股东户数来看，截至2025年末A股股东户数为12.63万，较上年减少1.05%，筹码有一定集中趋势，反映出机构对公司中长期发展的认可度在提升。

二、最新业绩：2025年全面爆发，进入增长快车道

先看硬数据。国金证券2025年年报交出了一份相当漂亮的成绩单：

营业收入：84.57亿元，同比增长26.90%

归母净利润：22.77亿元，同比增长36.32%

加权平均ROE：6.58%，较上年的5.04%提升1.54个百分点

每股收益：0.62元，同比增长36.73%

进入2026年，增长势头延续——一季度实现营收24.29亿元，同比再增28.83%;归母净利润6.92亿元，同比增长18.83%。如果只看这个业绩增速，许多头部券商反而被比了下去。

更值得关注的是三年复合增长率。2022年至2025年，国金证券归母净利润三年复合增长率达到23.86%，营收三年复合增长率13.83%。在券商行业整体竞争加剧的大背景下，这个成长性放在中小券商里属于第一梯队。

三、核心业务拆解：财富管理与投行双轮驱动

1. 财富管理——最粗的那条腿

2025年，国金证券财富管理业务收入41.32亿元，占总营收的48.86%，是绝对的"压舱石"。而这个板块中表现最亮眼的是经纪业务——手续费净收入29.18亿元，同比暴增53.19%，贡献了全年营收增量的56%。

这个增速背后有几个关键数据值得细看：

客户规模：2025年末财富管理累计客户数同比增长22.84%，其中年轻客群占比进一步提升

客户资产：客户资产总额同比增长38.22%

交易活跃度：全年股基交易额上升75.10%

产品代销：金融产品销售金额6.408亿元，同比增长34%;代销净收入3.8亿元，同比翻倍增长120%

尤其是代销收入翻倍这个数据，说明国金证券在从"通道型"经纪向"买方投顾"转型方面确实取得了实打实的进展——不是靠天吃饭，而是在构建可持续的财富管理能力。

值得一提的是，国金证券依托数智化营销平台与客户策略平台，在一线经营赋能方面持续投入，这也是它能在中小券商中维持较高经纪增速的重要原因。

2. 投资银行——中小券商中的"尖子生"

投行业务是国金证券另一块值得骄傲的招牌。2025年投行手续费净收入10.46亿元，同比增长14.97%。2026年一季度更是大爆发，投行净收入3.44亿元，同比飙升176%。

几个硬核排名很能说明问题：

公司注册保荐代表人296名，在所有保荐机构中排名第8——这个保代储备量甚至超过了不少头部券商

IPO和北交所上市主承销家数市场排名第10(并列)

再融资(含可转债)主承销家数市场排名第8

债券融资合计主承销金额1.352.30亿元，公司债市场排名第11

Wind数据显示，2026年Q1股权承销业务规模50.24亿元，排名行业第7

用一句话概括：国金证券的投行在中小券商中堪称"顶配"，无论是人才储备还是项目执行能力，都具备和头部券商掰手腕的底气。

3. 自营与资管——有亮点也有波动

资管业务正在起势。2025年资管手续费净收入1.65亿元，同比增长53.16%;2026年Q1继续增长98.38%。截至2026年一季度末，国金基金非货币公募管理规模576亿元，偏股型367亿元，在中小基金公司中规模增长较为迅速。

自营投资方面，2025年收益(含公允价值变动)20.63亿元，同比增长13.98%，整体表现稳健。但需要客观指出的是，2026年Q1自营收入同比下滑约27%，阶段性承压。这也是中小券商在权益市场波动时的共同挑战——自营盘的抗风险能力与头部券商仍有差距。

4. 信用业务——两融市占率稳步提升

截至2025年末，国金证券融资融券余额303.11亿元，同比增长24.31%，市场占有率从上年同期的1.48%提升至1.63%。虽然整体市场份额不大，但稳步爬升的趋势值得肯定。2025年利息净收入14.46亿元，同比增长11.97%，利息收入增长的同时利息支出反而下滑，净息差有所改善。

四、佣金宝的"遗产"：科技基因仍在发挥作用

佣金宝的意义远不止于当年那场价格战。它证明了一件事：中小券商完全可以通过技术创新和模式突破，在行业中找到自己的差异化定位。

如今国金证券虽然早已不只靠低佣金吸引客户，但佣金宝留下的"科技底色"依然清晰可见：

数智化营销平台实现客户精准触达与转化

客户策略平台支持差异化服务和产品推荐

国金金控香港获得增资，国际业务资本实力进一步扩充

香港子公司作为保荐人完成港股IPO 2单，资管及RQFII业务受托资金超16亿港元

可以说，佣金宝不是国金证券的"过去时"，而是持续进化中的"进行时"。

五、国金证券综合实力评分

以下是小金基于2025年年报数据，从六个维度对国金证券的综合实力评估：

综合来看，国金证券在财富管理和投行两个核心战场上都表现出较强的竞争力，尤其是投行综合实力在中小券商中堪称"降维打击"。如果你对投行业务能力、财富管理转型、以及券商成长性比较看重，国金证券确实是一个值得深入了解的选项。

如果大家想进一步了解国金证券的具体开户政策、佣金费率，或者想直接联系客户经理咨询开户事宜，可以关注【叩富问财】回复【国金证券客户经理】获取客户经理企业微信，为您详细介绍这家券商。

六、选择前需要留意的几点

客观地说，国金证券也有一些需要正视的不足之处：

1. 网点覆盖有限。 7家分公司、73家营业部的网点密度与头部券商差距明显，如果你习惯线下办理业务，大城市以外地区的服务可达性可能不如华泰、中信等全国性券商。

2. 资产规模偏小。 总资产不足1.500亿，与中信(2万亿+)、华泰(9.000亿+)不在一个量级。抗风险能力和业务承载上限受制于资本规模。

3. 自营收入波动大。 2026年Q1自营收益同比下滑27%，中小券商在权益市场的风险敞口管理能力还需持续观察。

4. ROE仍在行业偏低水平。 6.58%的加权ROE虽有提升，但在全部上市券商中仍处于中等偏下位置，资本使用效率有改善空间。

七、小金总结：什么样的人适合选国金证券?

⚠️ 风险提示： 本文内容仅供参考，不构成任何投资建议。证券投资有风险，选择券商及金融产品需结合自身实际情况，独立判断、审慎决策。文中涉及的券商排名与经营数据均来源于公开年报及券商研报（截至2025年年报/2026年一季报），实际情况可能因市场变化而有所不同。投资者在做出开户或投资决定前，建议进一步核实最新信息并咨询专业人士。