7月7日讯，国债市场早盘窄幅震荡。截至上午10:05，30年国债ETF鹏扬(511090)跌0.05%，最新规模超300亿元。资金面上，央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.40%，与此前持平。

　　消息面上，近期美国劳工统计局公布数据显示，美国6月非农就业新增5.7万人，远低于市场预期的11万人，为近4个月以来最低水平。数据公布后，交易员完全定价美联储加息将推迟至今年12月份。对此，有市场人士表示，尽管6月就业数据疲软已促使利率市场下调对美联储收紧幅度的定价，但当前市场隐含的紧缩预期“仍然过高”。这种定价偏差叠加就业市场的走弱趋势，为投资者重新布局曲线趋陡交易创造了窗口期。

　　此外，摩根士丹利策略师在报告中强调，“就业数据趋弱叠加当前市场定价”构成了双重利好。一方面，基本面数据支持加息周期接近尾声甚至转向的判断；另一方面，市场尚未完全修正过于鹰派的定价，这为前瞻性布局提供了安全边际。若后续通胀及就业数据继续验证经济放缓趋势，短端国债收益率有望率先反映降息预期的升温，进而驱动期限利差向历史均值回归。

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