汇通财经APP讯——WTI与布伦特原油再度收出周线阴线。霍尔木兹海峡航运通行状况持续好转；欧佩克+敲定8月新一轮增产计划；高盛、摩根大通两大投行同步下调油价预期。今年春季支撑油价的供应中断恐慌情绪彻底消散，原油至今尚未探明有效底部。

　　8月WTI原油期货周线技术面解析

　　从周线波段图来看，8月交割WTI原油期货整体处于下跌趋势。若价格有效跌破67.04美元，将确认跌势延续，下方目标看向去年12月低点55.40美元；

　　只有价格突破100.10美元，主要趋势才会转为上行，但短期出现这一行情的可能性极低。

　　短期趋势暂时难有逆转，不过油价自阶段高点回落已连续七周，从时间周期来看，市场具备形成收盘价反转底部形态的条件。该技术形态无法直接扭转大趋势，但有望开启一轮为期2至3周的逆势反弹行情。

　　（WTI原油周图 来源：易汇通）

　　若上周低点67.04美元支撑守住，反转底部形态无法成型，市场大概率走出W底形态；该形态通常代表抛售动能衰减、买盘力量逐步增强。本轮初期反弹主要由空头回补驱动，结合当前油价大幅下挫的行情背景，市场必须构筑扎实支撑区间，否则无论反弹空间还是持续时间都将十分有限。

　　本周另一核心观察指标为52周均线，当前位置68.55美元。上周油价在该均线上下震荡，即便盘中下探至67.40美元，收盘仍站稳均线上方。交易资金对这条均线的博弈结果，将直接奠定本周油价整体基调。

　　若油价持续站稳52周均线上方，有望拉动空头回补带来反弹，但短期61.8%斐波那契阻力位72.48美元会形成明显压制；若成功突破该位置，反弹行情将进一步延伸至短期50%斐波那契压力位77.75美元。个人判断，突破77.75美元将是油价加速上行的关键触发点。

　　9月布伦特原油期货周线技术面解析

　　周线图表显示，9月交割布伦特原油期货同样处于下跌通道。价格有效跌破70.14美元，将宣告跌势重启；若抛压持续释放，去年12月低点58.83美元将成为下一目标。

　　（布伦特原油周图 来源：易汇通）

　　若盘中击穿70.14美元但收盘大幅回升，会形成收盘价反转底部形态；若下周该形态确认落地，或将启动一轮2至3周的逆势反弹。

　　若未能构筑反转底部，市场或将走出W底形态，行情由空头回补与主动逆势抄底共同推动，该形态成败核心取决于52周均线72.26美元。

　　本周若布伦特原油站稳72.26美元上方，反弹行情将率先冲击短期61.8%斐波那契阻力位75.80美元；突破该点位后，上涨空间将拓展至短期50%斐波那契压力位81.04美元，此价位是油价大幅拉升的关键分水岭。

　　若买盘无力守住52周均线支撑，市场或将出现集中平仓式暴跌，或是缓慢阴跌，逐步下探至58.83美元低点。

　　霍尔木兹海峡航运回暖持续拖累油价

　　美伊临时协议落地后，霍尔木兹海峡油轮通行量再度回升，虽仍未恢复冲突前水平；航运保险费用依旧偏高，部分航运企业保持谨慎态度。但自协议签署以来航运持续回暖，油价也在持续消化这一利好供应预期。

　　6月沙特及多个海湾产油国原油出口量大幅回升；有消息称阿布扎比为消化库存不得不加大原油折扣力度，足以证明航运恢复后，原油市场迅速转为买方市场。

　　本次美伊协议仅为临时协定，尚未签署永久性条约，海湾地区一旦突发冲突，油价会立刻重新计入地缘风险溢价。但现阶段暂无突发事件，市场不再为地缘风险支付溢价。

　　欧佩克+连续第五轮增产，放弃托价策略

　　欧佩克+批准8月原油日增产18.8万桶，为连续第五个月上调产量配额。部分成员国受产能设备限制，未能完成承诺增产目标，但整体联盟持续投放原油供给，并未出台维稳油价的配套措施。

　　与此同时，非欧佩克产油国原油供给同步扩张，现货原油价差持续走阔。今年春季的油价上涨完全依托供应中断的地缘风险；如今欧佩克+与非欧佩克产油国同步增加供给，彻底瓦解此前支撑油价的利多逻辑。

　　各大投行集体看空，高盛已是相对乐观一方

　　美伊临时协议出台后，高盛下调明年布伦特原油价格预期至75美元附近，这已是市场多头预期；高盛同时提示潜在上行风险：若全球原油库存去化、霍尔木兹海峡航运受阻，油价仍有上涨空间，但基准预测依旧下调。

　　摩根大通则更为悲观，预计明年布伦特原油价格仅60美元左右，逻辑包括新增原油供给持续投放、全球原油需求增速放缓、本年度中国原油消费远低于市场全部预期。行业调查佐证投行观点，全行业分析师集体下调油价预测。欧佩克与国际能源署（IEA）双双下调全球原油需求增长预估，双方均判断原油消费增速难以达到此前预测水平。

　　本周重点关注行情催化因素

　　霍尔木兹海峡航运数据、美国能源信息署EIA原油库存报告，是本周主导油价走向两大核心数据。欧佩克、国际能源署也将更新供需评估报告，两大机构均下调需求增速，而中国消费不及预期是下调核心原因。

　　欧佩克+刚刚落地连续第五轮增产，市场普遍预判增产周期不会停止。唯有EIA库存数据公布原油库存大幅减少，才有可能打破当前全面看空的市场格局；其余任何数据都将让空头掌控阻力位附近行情。

　　当前WTI、布伦特原油自阶段高点回落已满七周，价格紧贴52周均线运行，尚未出现明确反转技术信号；一旦均线支撑失守，下方首要支撑为去年12月低点。