盘前市场动向

　　1. 7月6日(周一)美股盘前，美股三大股指期货涨跌不一。截至发稿，道指期货跌0.20%，标普500指数期货涨0.32%，纳指期货涨1.08%。

　　2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.10%，英国富时100指数跌0.38%，法国CAC40指数涨0.04%，欧洲斯托克50指数跌0.21%。

　　3. 截至发稿，WTI原油跌0.23%，报68.53美元/桶。布伦特原油跌0.25%，报71.94美元/桶。

　　市场消息

　　通胀隐忧下美股迎来“平静周”：服务业PMI与消费巨头财报接棒登场，SK海力士周五IPO成全场焦点。在经历了一个充斥着大量劳动力市场数据和令人意外的非农就业报告、且因假期而缩短的交易周之后，投资者将在接下来的一周迎来一段相对平静的时间。周一很可能是经济日历上最值得关注的一天，来自标普全球和供应管理协会(ISM)的一系列指数读数，将让投资者借此了解美国服务业经济的状况。企业财报方面，周四百事公司(PEP.US)和周五达美航空(DALUS)的财报将成为本周的焦点。百事公司的业绩应该能让投资者对美国消费者的现状有所洞察，而达美航空则将提供关于伊朗战争及其引发的能源危机所带来的持久影响的又一次解读。SK海力士预计将于7月10日(周五)在纳斯达克上市，290亿美元的上市计划可能会成为有史以来规模最大的外国公司美股IPO。

　　华尔街2026“下半场”展望：牛市共识未改，但“AI独舞”正转向“多点开花”。经历了地缘政治动荡、油价过山车以及利率预期剧烈摇摆的上半年后，华尔街正以更加坚定的信心迈入2026年下半年。尽管各大机构对标普500指数的年终目标分歧巨大——从最悲观的7000点到最乐观的8250点，跨度逾1200点——但整体基调依然看涨。共识的核心是：美股牛市尚未终结，但赚钱的主线或将从过度拥挤的芯片和人工智能(AI)“铲子股”，向工业、医疗、材料以及中小盘等更广泛的领域扩散。

　　年内9%涨幅或化为乌有!美银警告：投机情绪已达极端，美股正酝酿一场惨烈“回调”。标普500指数刚刚创下自2020年以来最佳季度表现，且今年迄今累计上涨约9%。然而，美银认为，好日子恐怕已近尾声，接下来的市场走势大概率将以下行为主。美银分析师重申了对该基准指数2026年底的目标价位——7100点，意味着较上周收盘水平将下跌约5%。美银指出：“我们监测的熊市信号显示，投机情绪正趋于极端，高估值个股出现明显跳空上涨。从历史经验来看，这种情形往往是估值‘剧烈回调’的前兆。”该行进一步表示，相较历史趋势，当前标普500成分公司产生的自由现金流与净利润之比偏低，这主要源于所谓“超大规模企业”因在AI浪潮中大幅增加资本开支，导致自由现金流急剧萎缩，进而侵蚀了整体盈利质量。

　　AI交易风向生变!大摩发声：芯片股上涨动能减弱，资金将轮动至超大规模云厂商。摩根士丹利策略师迈克尔·威尔逊表示，随着投资者从今年表现最强劲的一些科技股交易中撤出，美国股市将难以创出新高。与此同时，威尔逊表示，随着投资者将资金转向此前表现落后的板块——包括人工智能(AI)超大规模云计算厂商，而半导体股票的上涨动能正在减弱。他指出，这一群体包括微软、亚马逊和Meta等公司。凭借强劲的核心业务，这些公司在AI生态系统中具有吸引力。这位策略师指出，短期内，美国主要股指仍将承受压力，“因为指数中一些市值最大的公司正在经历动能回落”。他补充称，这种资金轮动仍将在“整体震荡偏弱的股市环境中”持续进行。

　　霍尔木兹航流复苏叠加OPEC+试探性增产：华尔街看空下半年油价，花旗预警年底或下探60美元。经由霍尔木兹海峡的航流持续，且 OPEC+ 发出了提高供应的信号，从而加剧了市场对原油供应过剩的担忧。OPEC+ 成员国支持下个月再次适度提高产量配额，由沙特阿拉伯和俄罗斯领衔的七个国家同意每日增加 18.8 万桶产量，从而进一步缩减了几年前实施的减产限制。目前，这些额外的产量仍停留在理论层面，但该组织的这一决定表明，随着局势持续走向正常化，他们渴望增加产出。在此背景下，华尔街投行预测价格在今年下半年有进一步大跌的空间，其中花旗集团指出，到年底价格有可能回落至 60 美元。

　　个股消息

　　美股芯片股盘前普涨。周一美股盘前，截至发稿，西部数据(WDC.US)、闪迪(SNDK.US)涨超5%，美光科技(MU.US)、希捷科技(STX.US)、AMD(AMD.US)、英特尔(INTC.US)涨超3%，博通(AVGO.US)涨近3%。此外，阿斯麦(ASML.US)涨超4%，台积电(TSM.US)涨近3%。

　　美股光通信股盘前走高。周一美股盘前，截至发稿，AXT Inc(AXTI.US)涨超6%，迈威尔科技(MRVL.US)、Astera Labs(ALAB.US)、诺基亚(NOK.US)涨近4%，Credo Technology(CRDO.US)涨超3%，康宁(GLW.US)、Tower半导体(TSEM.US)涨超2%，Coherent(COHR.US)涨近2%。

　　制造工艺“卡脖子”!英伟达(NVDA.US)下一代AI机架系统Kyber或跳票至2028年。据研究机构SemiAnalysis称，由于制造工艺问题，英伟达下一代人工智能(AI)机架系统Kyber可能推迟至2028年推出。这是英伟达近期一系列产品延期消息中的最新一例，也引发了市场对这家AI巨头产品路线图的进一步关注。Kyber NVL144是一种服务器机柜，可将144颗英伟达最强大的芯片集成于单一系统中，使它们能够协同工作，如同一台超大型计算机，为AI企业训练和运行最先进模型提供所需的算力。该架构采用垂直而非水平方式安装图形处理器(GPU)计算托盘，以提高芯片集成密度并降低延迟，原计划于2027年随Vera Rubin Ultra——英伟达下一代机架级系统——一同推出。SemiAnalysis周一发布报告称，此次延期源于系统核心电路板制造难度过高。该机构表示：“由于PCB中板(PCB midplane)在制造工艺方面仍面临巨大挑战，Kyber NVL144机架架构已推迟至2028年。”

　　Solstice Advanced Materials(SOLS.US)与Element Solutions(ESI.US)洽谈合并，或造就270亿美元特种化学品巨头。Solstice Advanced Materials正与Element Solutions洽谈进行一项“对等合并”，合并后的特种化学品巨头估值可能达到270亿美元。报道称，两家公司之间的谈判仍在进行中，交易最快可能于本周达成。不过，目前双方尚未达成正式协议，谈判仍存在破裂的可能性。报道称，此次谈判正值两家公司希望抓住人工智能(AI)数据中心和半导体制造对特种化学品需求持续增长的机遇。Solstice5月表示，受AI驱动的数据中心对其热管理产品和制冷剂产品需求不断增长，以及半导体电子材料领域对先进计算解决方案需求持续增加的推动，公司业务保持增长。Element Solutions则主要为电子制造业供应特种化学品。该公司表示，今年第一季度营收同比增长超过40%，主要受AI相关需求推动。