今日早盘沪胶RU2609高开走强，盘面迎来修复性反弹。合约开盘16785元/吨，盘中下探16740元支撑后震荡抬升，早盘高点触及16960元，截至发稿主力合约报16930元，较上一交易日结算价上涨245元，涨幅1.47%；早盘成交量14.02万手，持仓同步增仓1889手至10.18万手，成交放量反映短线资金博弈情绪升温。20号胶NR同步跟涨，内外盘价差小幅修复。

　　基本面呈现多空交织格局。供应端，东南亚逐步进入旺产季，泰国胶水报价回落至83泰铢/公斤，原料走弱对盘面形成压力，但厄尔尼诺干旱预期仍牵制增产节奏；国内云南缓慢开割，台风“美莎克”在海南岛南部沿海登陆，导致近期国内产区雨水偏多，阻碍割胶作业，海外主产区受台风扰动不大。

　　库存方面，青岛地区天然橡胶总库存69.11万吨，环比小幅累库，上期所仓单维持高位，近月交割压力仍存。需求端处于传统淡季，轮胎厂检修增多，全钢、半钢胎开工偏弱，下游按需采购，主动补库意愿有限，仅重卡替换需求提供底部支撑。

　　宏观层面，国内流动性宽松预期提振商品整体风险偏好，海外利率波动仍压制估值。盘面在淡季供应压力与天气减产预期之间反复博弈，本轮反弹更多是空头止盈离场带来的修复，并非趋势反转。技术上，RU2609上方压力集中在17100—17200元区间，下方支撑16700元一线。

　　综合来看，沪胶短期偏震荡修复，不宜追高。后市重点跟踪产区天气、原料价格、港口库存及轮胎开工数据，操作上建议区间思路对待，观望等待基本面进一步明朗。(天然橡胶网)