甲醇期价回归战争前水平，后窄幅回升。周期内美伊谈判推进细则讨论，重点聚焦于海峡通航收费机制，地缘局势总体缓和。在此背景下，伊朗甲醇装置维持低开工负荷，海外供应距恢复至正常水平仍需时间。国内供应端，沿海市场周度到港量环比显著增加，同比处于低位，进口低位格局预计在7月中下旬伊朗浮仓货源抵达后或有缓和，但若伊朗甲醇装置开工仍较难提振，该缓和的持续性则有限；内地生产企业利润分化，山东煤制和天然气制甲醇出现现金流亏损，而内蒙煤制及焦炉气制甲醇仍有盈利，对应西北主产区开工维持稳定。需求端，核心需求MTO利润部分修复，但装置开工暂未有明显调整；传统需求中除MTBE外生产利润均显著修复，MTBE生产利润仍呈亏损但环比窄幅回升，对应传统需求开工有所提振，但同比仍处低位。出口方面，周期内欧美及东南亚甲醇价格延续下降，内外盘价差同步收缩。7月国产甲醇出口或难复现5月出口高峰。库存端，周期内国产甲醇开工稳定，工厂库存延续累库；周度到港量显著增加，但在MTO需求维持，部分传统需求开工提振下，港口库存亦延续去库。在进口恢复兑现前，港口库存预计仍将处 于近五年低位，对盘面托底支撑。宏观地缘方面，中东局势或将短时处于缓和局面。7月5日，美国总统特朗普表示，谈判双方决定暂停谈判一周，直至伊朗前任最高领袖哈梅内伊的葬礼结束，暂停期间双方不会互相攻击；综合沙特媒体哈达斯与阿拉伯卫星电视台报道，美国与伊朗的谈判将于7月11日在巴基 斯坦进行，讨论制裁、被冻结的伊朗资金以及核问题。(中信期货)