7月3日，人民银行(下称“央行”)发布公告称，将在6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元买断式逆回购操作，期限为3个月(91天)。

　　鉴于该期限品种当月有8000亿元到期量，本次3个月期买断式逆回购操作将实现加量续作，结束了该期限品种连续3个月的缩量进程。

　　近几个月，为避免市场利率过度下行，引导隔夜资金利率(DR001)在政策利率水平附近运行，央行通过公开市场买断式逆回购、中期借贷便利(MLF)、公开市场逆回购等政策工具适度回笼流动性。7月以来，隔夜资金利率(DR001)与DR007回升至政策利率(1.4%)附近，1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率也有一定幅度上行。

　　“前期市场流动性偏松局面已经扭转，7月3个月期买断式逆回购继续缩量的必要性下降。”东方金诚首席宏观分析师王青指出，7月以来政府债券发行保持较快节奏，买断式逆回购加量续作也有利于支持政府债券发行。

　　考虑到6月6个月期买断式逆回购已由此前的缩量改为等量续作，6月MLF实现加量续作，王青认为，后续央行将全面恢复中期流动性净投放，这是支持政府债券发行及银行信贷投放，显示货币政策支持性立场的一个重要发力点。

　　校对：李凌锋