中国6月官方制造业PMI录得50.3%，环比回升0.3个百分点重返扩张区间，对有色板块有小幅提振；但市场焦点转向本周五即将公布的美国6月非农就业数据，若数据超预期强劲将进一步强化美联储鹰派预期并支撑美元，压制有色金属上方空间，短期资金偏谨慎。

　　氧化铝： 几内亚出口配额制政策至今未落地，6月雨季发运量季节性回落但上半年进口矿累计同比大增，港口及厂库矿石库存高企，"限矿缩供"预期已被市场消化，矿端成本支撑弱化。国内北方及印尼新投产能陆续释放，上期所注册仓单维持高位，社会库存延续累库，现货成交偏淡、报价稳中趋弱，供应宽松格局未改，价格偏弱运行。主力合约参考2650–2950元/吨，区间内高抛低吸操作。

　　电解铝： 国内运行产能维持高位，云南丰水期复产持续推进。下游全面进入消费淡季，建筑型材、光伏边框订单边际走弱，加工企业按需采购，现货贴水出货。国内电解铝社库去化加速、出口消费尚可提供底部支撑，但淡季需求+本周非农前宏观不确定性压制价格，铝价盘底震荡运行，主力合约参考22300–24000元/吨。

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