6月26日，国际金价继续波动，COMEX黄金期货价格盘中再度跌破4000美元/盎司。

　　业内人士认为，后续在加息预期与地缘局势的反复下，黄金投资波动或加大。但中长期看，美国赤字扩张、全球去美元化、央行购金需求等逻辑并未改变，黄金股在调整后性价比会有所提升。

　　国际金价再度下探4000美元/盎司

　　数据显示，国际金价6月26日盘中最低触及3998.1美元/盎司，6月以来跌幅超过11%。

　　受此影响，部分黄金类ETF年初以来的跌幅已经超过22%，黄金股ETF平安、黄金股ETF华夏、黄金股ETF国泰等跌幅居前。

　　资金正在加速流出黄金类ETF。6月以来，截至6月25日，黄金类ETF的份额被净赎回近26亿份。其中，股票型黄金ETF中规模最大的黄金股ETF永赢，以及商品型黄金ETF中的“巨无霸”华安黄金ETF被净赎回最多，分别超过9亿份、6亿份。

　　从规模来看，华安黄金ETF已从逾千亿元回落到875亿元；黄金股ETF永赢也从百亿元以上的规模缩水到80亿元附近。

　　黄金为何跌跌不休？

　　国泰基金认为，此轮黄金走弱是多重利空因素共振的结果，此前支撑金价走高的逻辑弱化。

　　首先，美联储加息预期升温。FedWatch工具数据显示，预计美联储12月加息概率约为86.1%。黄金作为不生息资产，利率上升会直接削弱黄金的吸引力，驱动资金从黄金流向其他更高息资产。

　　其次，美元指数持续走强。美元指数已从前期97点回升至101点附近。国际黄金以美元计价，美元升值会直接压制黄金名义价格。

　　最后，避险情绪和抗通胀需求降温。由于地缘局势缓和，市场避险需求降温；叠加国际原油价格回落，市场通胀预期同步降温，黄金对冲通胀的配置价值减弱，进一步削弱多头支撑。

　　除此之外，国泰基金补充表示，黄金此前经历一轮长时间单边上行，积累可观的获利盘，行情调整阶段大量多头止盈离场，这加剧了金价短期回调压力。

　　对于后续投资，黄金股ETF永赢的基金经理刘庭宇对上证报记者表示，加息预期与地缘局势的反复可能放大金价短期波动，但中长期看，美国赤字扩张、全球去美元化、央行购金需求等逻辑并未改变，黄金股在调整后性价比将有所提升。