生意社06月26日讯

　　据生意社商品行情分析系统监测：6月针叶木浆和阔叶木浆价格保持跌势下行，临近月末下行幅度不断扩大。6月26日针叶木浆山东地区市场均价为4783.33元/吨，与6月1日均价相比下降了4.01%。6月26日阔叶木浆山东地区市场均价为4450元/吨，与6月1日均价相比下降了2.2%。

　　供应方面：6月针叶浆外盘报价稍有下调，海外浆厂主动降价促销、加大对华发运，俄罗斯低价针叶浆持续流入国内，直接压低进口成本，打开国内针叶浆下行空间；阔叶浆外盘报价持平，海外阔叶发运量收缩，价格韧性更强。6月中旬海外船货集中到港，现货流通货源充足，贸易商持货抛压较重。而北欧、北美浆厂6-7月开启年度集中检修，理论上三季度全球针叶供给收缩，但检修产能尚未落地，无法缓解6月国内过剩矛盾，利多仅停留在远期预期，不支撑近月价格走强。

　　国内港口数据：6月国内港口库存情况高位运行，去库节奏极度缓慢，截至2026年6月25日，中国纸浆主流港口样本库存量232.3万吨，较上期去库0.5万吨，环比下降0.2%。虽连续两周小幅去库，但去库速度极慢。

　　需求方面：6月为造纸传统淡季，终端消费疲软，全行业仅维持刚需采浆，无主动补库行为。文化纸受印刷、教辅订单清淡影响，纸厂成品库存高企，纸价持续下跌、生产亏损，主动降产减少针叶浆消耗，是拖累针叶浆价格的核心因素；生活用纸耗浆增量有限，仅小幅托底阔叶浆，无法带动整体需求；白卡纸开工相对稳健，但内需平淡对木浆拉动极弱，难以对冲文化纸的需求缺口。

　　期货方面：6月上旬主力合约窄幅震荡，小幅脉冲反弹；6月中下旬供需利空集中发酵，盘面连续回落，截至6月26日上期所纸浆期货主力合约开盘价4652元/吨，收盘价4616元/吨，最高价4678元/吨，成交24.83万手，持仓42.75万手。全月震荡下行，重心持续下移。

　　生意社现货通行情预测：

　　从生意社现货通价格曲线可以看出，6月针叶木浆10日均线大多位于20日线下方，形成典型空头排列。在6月21日后10日均线拐头快速向下，直接下穿20日均线，空头排列再度强化。两条均线同步大幅回落，10日线跌幅远超20日线，短期现货价格加速下探。

　　结合五档位置来看，自6月22日后针叶木浆价格在过去10/20/30/60/90天、一年位置全部落在低位，说明不只是短期下跌，近2-3个月、半年、全年维度针叶浆都处于价格偏低区间，熊市格局明确。并且连续多日标注全周期超跌，说明短期下跌速度快、幅度大，现货仍易偏弱运行。

　　生意社木浆分析师认为，当前木浆市场供需宽松格局无法逆转，木浆价格维持低位偏弱震荡，针叶浆仍存小幅下行空间，阔叶浆依托外盘支撑跌幅有限。但大幅反弹需要等待淡季结束、纸厂集中补库或海外浆厂实质性减产，预计短期木浆现货价格或延续6月弱势，维持低位偏弱震荡。