生意社06月26日讯

　　据生意社商品行情分析系统显示，本周(6月19日—6月26日)铁矿石市场延续单边下行态势，价格重心加速下移，新加坡铁矿石期货盘中跌破100美元/吨关键整数关口，创2月以来新低。截至26日，生意社铁矿价格指数为714.11，环比下行1.88%，具体如上图。本周矿价延续自5月中旬以来的下跌趋势，周环比跌1.88%。本轮跌势延续至周五收盘，是2022年以来首次连续七周下跌，创下近四年最长连跌纪录。

　　预测下周矿价趋势：

　　库存方面，截至6月26日，全国45个港口进口铁矿库存为16793.94万吨，环比增加236.57万吨；日均疏港量为326.76万吨，周环比下降9.13万吨；在港船舶数112条，周环比减少15条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8965.45万吨，周环比增加41.15万吨。库存端持续增压。本周47港进口矿库存17311.26万吨，周环比增加20.66万吨，继续小幅累积。港口库存维持在1.6—1.73亿吨的绝对高位，为往年同期创纪录水平。钢厂进口矿库存同步增加，在终端需求淡季背景下，钢厂补库意愿持续减弱。库存持续累积进一步挤压了矿价的反弹弹性。

　　供应方面，截至6月22日，本周全球铁矿石发运总量3467.7万吨，环比增加120.8万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2801.6万吨，环比减少96.1万吨。澳洲发运量2013.6万吨，环比减少14.1万吨，其中澳洲发往中国的量1726.6万吨，环比减少74.3万吨。巴西发运量788万吨，环比减少82万吨。供应端维持高压态势，澳洲矿商在6月最后一周为完成季度指引目标，存在集中冲量发运的强烈动机。更关键的变化来自成本端支撑瓦解。美伊达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡通行恢复，全球燃料价格与海运成本大幅下降。澳洲航线运费已从冲突峰值显著回落，巴西航线近期加速补跌。海运费占矿价比例从近五年高位回落，削弱了进口矿的到岸成本支撑，矿价在同样供需格局下承受更大下行压力。

　　需求方面，截至6月26日，钢厂高炉开工率84.41%，周环比上升0.16%；高炉炼铁产能利用率91.08%，周环比上升0.27%；钢厂盈利率51.08%，环比下降4.76%；日均铁水产量242.95万吨，环比增加0.71万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.62万吨，环比增加0.84万吨。需求端呈现“高位但增量有限”的特征。本周247家钢厂日均铁水产量242.24万吨，周环比增加1.38万吨，仍处高位区间。高炉需求短期仍有韧性，对矿价构成一定托底。但边际走弱信号增多：钢厂盈利率已降至51%左右，较前一周下降4.8个百分点，较上年同期下降8.2个百分点。在焦炭多轮提涨挤压利润后，钢厂对高价原料的采购意愿下降。6月25日全国主港铁矿石成交仅87.10万吨，环比大降21.7%，印证现货端需求疲软。

　　废钢方面，本周(6月19日—6月26日)废钢市场呈现“供需平衡、波动收窄”的特点，基本面表现中性，价格波动空间持续收窄，多数钢厂仅根据各自到货情况小幅度调整。本周(6月19日—6月26日)废钢市场延续窄幅盘整格局。供需保持紧平衡，到货与消耗基本匹配，库存处于500万吨常备水平，价格波动空间持续收窄。税票成本上升提供底部支撑，但废钢性价比劣势、淡季需求走弱压制价格上行空间。短期来看，废钢市场“上有顶、下有底”的格局难改，预计延续窄幅震荡走势；中期来看，需重点关注电炉利润变化及成材价格走势。

　　综上所述，生意社数据师认为，本周(6月19日—6月26日)铁矿石价格跌破100美元/吨关口，逼近七周连跌，创2022年以来最惨淡下行周期。供需宽松格局深化——发运及到港高位、港口库存持续累积、钢厂利润承压导致采购疲弱，加上海运费溢价消退瓦解成本支撑，共同推动矿价加速下跌。短期来看，季末冲量压力和淡季需求将延续压制；中期来看，7月供给端季节性回落有望缓和跌势，下行斜率放缓，底部或逐步收敛，但趋势性反转条件尚不具备。

　　通过生意社商品行情分析系统，可以通过两个维度来分析铁矿价格未来走势：

　　一、10日均线(铁矿石现货)处在20日均线下方，说明铁矿处于下跌行情，短期内处于反向扩大趋势。

　　二、结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在铁矿石价格处于一年低位/低位/中低位，说明价格处于年内较低位置。

　　综上所述，现在铁矿石价格处于一年位置的较低位置，下跌空间有限，但价格均线仍处于下穿，表明铁矿石走势短期处于下行趋势。

　　【大宗商品公式定价原理】生意社基准价是基于价格大数据与生意社价格模型产生的交易指导价，又称生意社价格。可用于确定以下两种需求的交易结算价：

　　1、指定日期的结算价

　　2、指定周期的平均结算价

　　定价公式：结算价=生意社基准价×K＋C K：调整系数，包括账期成本等因素。

　　 C：升贴水，包括物流成本、品牌价差、区域价差等因素。