6月25日，NYMEX美原油主力合约结算价为每桶71.92美元，涨1.58美元（+2.25%）； ICE布油主力合约结算价为每桶75.5美元，涨1.63美元（+2.21%）。霍尔木兹海峡通行的船只遇袭，油价近期首次止跌反弹。

　　供应端：美国国务卿鲁比奥表示，美国和伊朗技术团队将于6月底在瑞士继续举行会谈。英国海上贸易行动办公室称有货船在阿曼附近遭不明弹药袭击。同时据媒体，伊朗革命卫队周四在霍尔木兹海峡袭击了一艘悬挂新加坡国旗的货船。发生袭击事件后，国际海事组织暂停霍尔木兹海峡的船只撤离行动。伊朗警告船舶勿使用未经授权的海峡航线。

　　需求端：最新高频数据显示美国成品油单周需求和四周平均总需求均下滑，同时炼厂开工回落至96.1%，环比减少0.6%，等待旺季需求成色的验证。

　　总结：短期，供应端改善的背景下油价走弱寻找支撑为主，但已收回地缘全部涨幅，注意再度扰动，谨慎追空。中期，低库存背景下的旺季刚需，补库需求以及供给恢复的速度考验旺季供需平衡，需求带动下或有一次阶段性反弹。长期，随海湾地区产能修复，OPEC+配合增产，油价重心有望重新下行。

　　隔夜产地反弹，连棕重返震荡区间下沿附近

　　国内，豆油现货日成交较好，棕榈油刚需采购。本周新增2条棕榈油买船和1条豆油卖船。豆油库存102万吨，棕榈油库存67万吨，菜油库存35万吨。

　　产地，美豆优良率维持高位，不过周末热浪预期及原油反弹带动，隔夜CBOT大豆大幅反弹，CBOT豆油暂时在近3个月低位处获支撑。6月马棕产量出口分别增5-16%和10-11%，马来计划研究推行更高的生柴掺混率，印尼出台7月1日开始实施B50的政策并含三个月过渡期；印尼政策、远端天气担忧带动，BMD毛棕修复前一日跌幅并重返4600上方。

　　策略建议，美豆部分产区面临热浪威胁及印尼出台B50掺混政策缓和市场情绪，隔夜美豆及东南亚棕榈油均反弹，内盘棕榈油短暂破位后重返震荡区间下沿附近，豆油低位震荡偏强。操作上，短期观望为宜。

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