01

　　1)美国总统特朗普在社交媒体平台发文称，伊朗已告知美国，目前通过霍尔木兹海峡的船只“没有任何通行费、保险费用或其他任何形式的收费”。

　　2)国际海事组织(IMO)公布霍尔木兹海峡撤离计划操作细则，称超过1.1万名滞留在海湾地区船舶上的船员将按照统一协调机制分阶段撤离。

　　上个交易日，A股震荡上行。四大指数中，上证50收涨0.58%，沪深300收涨0.48%，中证500收涨1.78%，中证1000收涨1.31%。

　　板块方面，半导体(+4.73%)、建材(+4.24%)领涨，办公用品(-3.44%)、农业(-3.39%)落后，个股上涨1400余家，涨停106家，个股赚钱效应偏差。

　　近期指数普遍反弹，短期均线再度拐头向上，技术面呈现修复态势。除上证50外，当前沪深300、中证500、中证1000长期多头趋势仍在延续，短期关注5月高点处突破压力。

　　昨日A股成交金额回落，来到3.31万亿，资金入场意愿处于历史高位。

　　02

　　1)抱团行情仍有延续惯性，但总量机会有限，短期建议谨慎追高。上周股指整体收涨，但个股赚钱效应收敛，市场结构分化、资金抱团的特征进一步强化。短期行情虽存在高位粘性，但极致分化格局难以推动大盘整体中枢明显抬升，建议追涨IC、IM者建议滚动持仓为宜，关注前高压力。

　　2)IF-IM短期震荡，中期可继续持有。短期，抱团行情的扰动源于资金畏高情绪升温，大概率引发高位震荡与结构主线的轮动，但暂不存在超跌风险。中期层面需重点留意两大变量：一是美伊谈判虽出现乐观进展，但若后续局势再反复，或将对市场形成二次冲击；二是当前市场交易美联储重启加息预期，后续若紧缩预期定价充分或出现鸽派转向信号，市场赚钱效应有望扩散，行业主线轮动拓宽，大小盘估值比价也将迎来再平衡窗口。

　　03

　　期货操作上，短期IC、IM预计高位震荡，参与性价比不高，建议谨慎追多；20日均线附近可做多，止盈止损位参考5月高点与60日均线；中期继续看多IF-IM组合回归。

　　期权操作上，昨日隐含波动率小幅回落，其中沪深300当月平值IV来到21%一带，属于历史中高位水平，投资者追多情绪有所升温，且预计短期市场波动加大。短期，单买看涨或双买做多波动率具备胜率但赔率有限，可选择性参与。

　　作 者

　　宋婧琪