今日国内商品市场集体走弱，大宗商品指数单日下跌1.27%，贵金属、能源化工全线跳水，橡胶板块领跌能化。沪胶RU主力收盘大跌5.25%，目前已回落至16700元/吨，20号胶同步大跌超5%，全天冲高回落，多头集中止损，跌幅居商品前列。本轮暴跌或与宏观、供需、资金三重利空共振驱动。宏观层面，美元指数持续走强，海外通胀数据推升加息预期，大宗商品估值集体承压，原油、白银大幅下挫拖累全市场风险偏好，资金从商品板块集体撤离。产业端利空集中兑现：东南亚进入旺产季，泰国、越南胶水持续增量，海南全面开割，新胶货源大量流入市场，季节性供应宽松预期升温。需求端淡季压力显现，最新周度半钢胎开工69.36%、全钢胎65.69%，环比分别下滑2.12%、1.95%。端午前轮胎厂集中检修，成品库存累积，工厂仅刚需采买，无补库动作，高价胶接盘乏力。库存端上期所仓单小幅累积，青岛保税流通货源宽松，进一步压制盘面。短期供应放量、需求淡季格局难改，胶价维持弱势震荡，下方关注16600支撑；中期需跟踪东南亚厄尔尼诺天气扰动与下游开工修复节奏。(天然橡胶)