【盘面信息】铁矿期货价格低位震荡

　　【信息整理】6月22日，澳大利亚矿企Fenix Resources宣布与干散货船运营商Mira Bulk达成货运合作协议，成立Fenix-Mira Bulk海运合作平台。公司同时从Mira Bulk股东之一ResInvest获得约4400万美元长期融资，用于替换短期预付款融资并支持产量爬坡。通过扩大船舶规模、提高船舶获取能力，该合约旨在降低其铁矿石产品的吨位运输成本。根据协议，Fenix将按市场水平支付佣金，并根据其铁矿石产品的出货量，分享与Mira Bulk航运的利润分成。Mira Bulk主要运营巴拿马型和好望角型船舶。今年5月，其安排的Nord Draco号货轮在杰拉顿港口（Geraldton Port）5号泊位装载69125湿吨铁矿石，创下该港单船装载纪录。此次海运合作是Fenix扩大铁矿生产和完善“矿山—公路—港口—海运”一体化运营的重要环节。按照Fenix三年生产计划，其2026财年（2025年7月至2026年6月）铁矿产量目标为420万—480万吨，计划到2028财年（2027年7月至2028年6月）提升至最高600万吨。

　　【南华观点】供应端供给宽松。本期全球铁矿发运回升、国内 47 港到港环比下滑，但 6 月均值同比、环比走高，全年海外来华矿总量大增，澳巴及非主流矿持续放量。原油下行拉低海运费，进口成本走低，下期发运到港将重回高位，供给压力不减。

　　需求端铁水小幅回升，但多重利空压制采购。当前日均铁水 242.24 万吨，高炉检修复产对冲形成刚需支撑；焦炭涨价压缩钢厂螺纹毛利，采购偏谨慎。海外美伊关系缓和，伊朗复产外销低价钢坯分流需求，下游补库意愿低迷，下周铁水难有增量。

　　库存端港口持续累库，供需过剩延续。47 港铁矿库存达1.73 亿吨，同比、年初值均大幅抬升，到港偏高、疏港偏弱，6 月供大于求，库存将继续累积。当前矿价无法压制非主流矿出货，叠加运费、需求走弱，矿价仍有下行空间，预计价格继续向下寻底。

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