特朗普表示美伊就涉核检查达成协议，美方允许霍尔木兹海峡保持开放，中东地缘风险溢价快速出清；美国6月PMI超预期、美联储鹰派预期升温，美元指数走强，基本金属承压。

　　氧化铝：几内亚铝土矿出口管制政策6月迟迟未落地细则，市场前期"限矿缩供"预期有所降温，矿端成本支撑逻辑弱化，现货报价稳中偏弱。海外印尼氧化铝投产及国内新增产能持续释放，总库存维持累积，供应宽松格局未改，上方压力仍在。短期几内亚政策悬而未决提供底部支撑，但新增产能及高库存限制反弹高度，操作上维持区间思路，主力合约参考运行区间2700-3000元/吨。

　　电解铝：国内铝锭社会库存延续去化，铝水比例高位及铝材出口窗口阶段性打开为主要驱动。美伊协议后中东前期积压铝锭释放预期升温，LME现货转入贴水，海外铝价领跌对内盘形成拖累；国内运行产能逼近4500万吨天花板，云南丰水期复产持续，供应端刚性约束仍存。下游进入传统淡季，建筑型材、光伏型材需求边际走弱，现货市场成交偏淡，国内货源贴水出货。短期受美元走强及地缘溢价消退压制偏弱运行，但国内去库托底限制深跌空间，参考价格运行区间23000-24500元/吨。

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