6月23日，日元对美元汇率继续维持疲弱走势，盘旋在1美元兑换161.93日元附近，逼近自1986年12月以来近40年的最低点。市场普遍认为，日本当局干预汇市举措的效果会弱于美日利差扩大的预期，未来一段时间日元汇率难改颓势。

　　据《日本经济新闻》报道，日元汇率短暂触及1美元兑161.93日元的低点后，出现了小幅反弹，波动时点正好是日本财务大臣与美国财政部长进行线上磋商的时间段。

　　部分市场人士认为，日本政府和日本央行可能在磋商时间段实施了小规模日元买入干预和向金融机构询问汇率水平的“汇率检查”，日元贬值暂时踩下刹车。

　　2024年7月创出的1美元兑换161.96日元的汇率水平被视为日本当局的“防线”。日元若跌破这一水平，将创下1986年12月以来的低点。

　　从深层次原因来看，当前日元持续贬值的原因在于以美国加息预期为背景的美元升值趋势，这一现象符合经济基本面的走势，很难被断定为投机性抛售日元导致的日元贬值。有观点认为，即使日本政府和日本央行采取买入日元的干预措施，效果也是有限的。

　　三井住友信托银行纽约分行交易员山本武表示，“日本当局可能希望通过日美会谈传递一个信号——他们正在与美国协调行动，干预的门槛并不高。但这些信号无法扭转日元的疲软局面，美元兑日元本周可能测试162关口。”

　　6月22日，美国银行发布预测报告称，美国联邦储备委员会（FRB）将在9月以后的年内加息3次，每次加息0.25%。显示美元兑主要货币强弱的“美元指数”为101左右，保持在2025年5月以来的高位。

　　日本央行6月16日决定将基准利率上调至1%。日本央行虽然呈现“继续提高利率”的姿态，但很多观点认为，加息速度将仅为半年1次的缓慢水平。由于日美利率差扩大的预期，美元买入日趋占据优势。

　　野村证券认为，尽管日本央行收紧货币政策，但美债收益率依旧居高不下，利差交易仍具备吸引力。当前日本10年期国债收益率为2.64%，而美国10年期国债收益率达4.451%，如此大的利差足以支撑投资者借入日元、投向高息资产的套息交易持续运转。