早上好，先来关注下国际市场。

　　23日晚，美股三大股指集体低开，费城半导体指数重挫7%。美光科技跌超12%，泛林集团跌近10%，安森美半导体、应用材料跌超9%，迈威尔科技、高通、科磊跌超8%，Arm、阿斯麦、德州仪器、AMD跌超7%，英特尔跌超6%，英伟达跌超3%。

　　消息面上，据韩国媒体23日报道，SK海力士正在放缓第六代高带宽存储芯片（HBM4）的量产扩张节奏，并将资源重新倾斜至通用型DRAM市场。

　　报道称，一名熟悉SK海力士内部情况的人士表示，鉴于英伟达下一代芯片Rubin的生产预测持续下调，该公司管理层已无必要加速推进向HBM4的产线转换。此番表态令市场对高端AI基础设施的需求前景产生怀疑，并对英伟达等相关产业链构成压力。

　　最终，美股三大指数集体收跌，道指跌0.09%，纳指跌2.21%，标普500指数跌1.43%，科技股集中度更高的纳斯达克100指数跌3.29%；芯片股重挫，费城半导体指数跌7.87%并创6月5日以来最大跌幅，闪迪、美光科技跌超13%，ARM跌超10%，高通、西部数据、应用材料跌超8%，阿斯麦、恩智浦跌超7%，台积电、英特尔跌超6%，AMD跌超5%，英伟达跌4.15%，博通跌超3%。

　　市场观点方面，Leuthold Group首席投资策略师Jim Paulsen在最近的一份报告中指出，他观察到一些正在酝酿的预警信号，所有信号都表明标普500指数在未来几个月将出现大幅回调。Paulsen预计，近期股市将出现高达20%的回调，但在下跌之前，AI概念股可能会进一步上涨。

　　高盛策略师警告称，美股市场对负面信号的持续漠视终将迎来临界点，一旦任何一家主要科技巨头率先削减AI支出，整个AI板块的估值逻辑将面临全面重构。

　　高盛全球银行与市场部门策略师Rich Privorotsky在最新发布的报告中指出，过去数周市场几乎无视了AI资本支出交易中出现的所有负面信号。

　　他特别提示一个日益扩大的结构性背离：超大规模云计算商持续加码支出承诺，股价却持续跑输大盘；与此同时，以英伟达和台积电为代表的AI硬件股却逆势上涨。这一背离本身即是市场定价失真的信号。

　　同时，被视作反映市场风险偏好指标的加密货币全线下跌。

　　比特币一度跌超5%，跌破62000美元。

　　截至发稿，CoinGlass数据显示，过去24小时内币圈超13万人爆仓，爆仓金额达到了6.09亿美元，其中多单爆仓5.4亿美元。

　　国际油价跳水

　　据央视新闻报道，伊朗常驻联合国日内瓦办事处代表阿里·巴赫雷尼23日表示，霍尔木兹海峡已对商船完全开放，且不收取任何费用。

　　巴赫雷尼当天就伊朗和美国谈判情况回答联合国日内瓦记者协会的提问时说，霍尔木兹海峡现已开放，为期60天，其间不会收取任何费用。

　　当地时间6月23日，美国总统特朗普表示，美国“正致力于与伊朗达成一项公平的协议”，以结束霍尔木兹海峡的冲突。他称，仅在前一天（6月22日），就有1900万桶石油通过霍尔木兹海峡运输。

　　23日晚，国际油价短线跳水，截至收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌65美分，收于每桶73.21美元，跌幅为0.88%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌82美分，收于每桶77.08美元，跌幅为1.05%。

　　内盘方面，昨日原油期货主力合约下跌3.74%，收报491.4元/桶。

　　分析人士：油价或延续跌势

　　期货日报记者在采访中了解到，近期内外盘原油价格同步下跌的核心驱动在于地缘风险溢价消退。

　　据中信期货研究所高级研究员何颢昀介绍，自5月末以来，霍尔木兹海峡通行情况明显好转，前期原油供应短缺的逻辑被弱化。6月中旬美伊谈判持续推进，市场进一步交易霍尔木兹海峡通行正常化预期，地缘风险溢价继续消退，国际油价回吐美伊冲突爆发以来的大部分涨幅。

　　光大期货能源化工研究总监杜冰沁认为，供应端的实质性变动也在影响市场格局。“伊朗自身的海运石油出口量自5月下旬以来已边际增加。市场预计在美伊协议达成、霍尔木兹海峡通航恢复正常的背景下，波斯湾地区的石油出口量可能在7月底前快速恢复至1000万桶/日以上。油田产量恢复虽需时日，但预计在10月前可恢复1500万桶/日左右，年底前有望恢复至冲突前的水平。在当前库存偏低的背景下，部分产油国（尤其是阿联酋）的增产速度可能较快。”她说。

　　“需求疲软也是本轮油价下行的深层驱动。亚洲市场需求表现持续低迷。自4月以来，国内原油进口量持续下滑，地方炼厂开工率已降至近几年同期最低位。”杜冰沁说。

　　展望后市，何颢昀认为，美伊双方仍存在一定分歧，谈判难以一蹴而就，霍尔木兹海峡水雷清理等工作同样需要一段时间，而当前市场对霍尔木兹海峡通航正常化的预期计价较为充分，后期霍尔木兹海峡通行量变化会成为影响原油价格的核心因素。

　　杜冰沁表示，随着油价快速下跌，国内炼厂利润有望修复，若后续开工率提升，国内原油需求可能触底反弹。看向三季度，若供应恢复顺利，全球原油市场可能重回供应过剩格局，油价会逐步回落至冲突前的水平。