【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉下跌超0.5%，美元走强，原油回落，棉价承压。隔夜郑棉小幅收涨。

　　1. 据海关统计数据，2026年5月棉制品出口量66.22万吨，同比增加0.87%，环比增加2.87%；出口金额59.09亿美元，同比减少3.53%，环比增加5.59%；出口单价为8.92美元/千克，同比下跌4.39%，环比上涨2.65%。

　　2. 据印度有关机构消息，截至6月19日，印度新年度棉花播种面积达95.3万公顷，较去年同期减少约28%。

　　【核心逻辑】下游仍处传统消费淡季，纺企负荷稳中有降，逢低采购原料，纱布厂成品库存延续小幅累库态势，但整体压力尚可控。当前新疆新棉处于盛蕾期，部分棉田已开花，整体长势良好，北疆受前期低温影响，果枝现蕾数有所减少，近日预计北疆棉区气温维持均值偏高水平，南疆棉区在端午节降温后或重新迎来升温天气，同时节日期间南疆部分产区降水较多，本周各产区降水或有减少，但仍需关注湿润天气下棉田病虫害情况。目前新季美棉陆续现蕾，部分早播棉株已见花，上周部分产区在风暴影响下出现强降雨天气，本周预计各产区仍有零星降水，但除中南棉区外，其余产区降水量或环比减少，当前各产区累计降水量多处于偏低水平，得州北部棉区土壤湿度仍欠佳，警惕旱情反复。印度随着西南季风的登陆，新棉播种工作陆续展开，但后续季风北上速度明显放缓，季风迟迟未登陆中部棉区，北部及中部棉区降水较少，播种延后，目前南部与中部棉区土壤湿度均有转差，本周预计南部与马哈拉施特拉邦产区降水或有增加，但在厄尔尼诺影响下，印度未来天气仍存在较大不确定性，还需关注季风实际登陆情况。

　　【南华观点】短期国内新棉长势良好，下游仍处淡季时期，棉价上行动能欠佳，或维持区间震荡，但美国与印度棉花产区天气在厄尔尼诺影响下不确定性较高，需关注国外产区天气扰动带来的升水空间。

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