汇通财经APP讯——国际原油市场周四亚洲交易时段出现企稳迹象，西得克萨斯中质原油(WTI)在连续五个交易日回落后小幅反弹，价格运行于75.00美元附近。不过，从基本面来看，推动此前油价上涨的地缘供应风险正在持续降温，市场情绪逐步从避险转向关注全球供应恢复以及未来需求前景。

　　美国总统唐纳德.特朗普与伊朗总统马苏德.佩泽希齐扬已签署旨在结束地区冲突的初步谅解备忘录。此前，美国副总统詹姆斯.戴维.万斯与伊朗议会议长穆罕默德.巴盖尔.加利巴夫已完成框架协议签署，为后续正式和平协议铺平道路。

　　根据协议内容，双方将在未来60天内推进最终和平协议谈判，重点包括霍尔木兹海峡航运恢复、伊朗原油出口限制解除以及长期安全机制建设等内容。市场认为，该协议有助于缓解过去数月困扰全球能源市场的供应中断风险。霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输量，其恢复正常运行意味着中东地区原油出口能力有望显著提升。

　　与此同时，伊朗原油出口重返国际市场的预期持续增强。分析人士认为，如果相关制裁逐步解除，未来数月伊朗原油供应或将快速增长，从而进一步改善全球原油供给状况。

　　宏观层面方面，美联储最新利率决议同样对油价形成压力。联邦公开市场委员会一致决定将联邦基金利率维持在3.50%-3.75%区间不变。新任美联储主席凯文.沃什在上任后的首次会议上强调，将继续推动通胀回归目标水平。

　　尽管维持利率不变符合市场预期，但决策层释放出的政策信号偏向鹰派。多位官员暗示，随着能源价格波动和通胀风险依然存在，年内进一步收紧货币政策的可能性正在上升。市场预计，更高的融资成本可能抑制企业投资与消费需求，从而削弱未来能源消费增长预期。

　　供应端预期的变化则进一步强化市场看空情绪。国际能源署(IEA)最新月度报告指出，随着中东地区出口恢复以及非OPEC+产油国持续扩产，全球原油市场未来几年可能出现明显供应过剩局面。

　　报告预计，到2027年全球原油供应能力将增加约800万桶/日，而同期全球需求增量仅约200万桶/日。国际能源署认为，中东出口全面恢复、美国页岩油产量增长以及南美新项目投产将成为推动供应扩张的重要力量，而全球经济增长放缓背景下需求恢复速度可能相对有限。

　　这一预期意味着此前因地缘局势推升的风险溢价正在逐步消退，市场交易逻辑重新回归供需基本面。投资者未来将更加关注全球库存变化、主要产油国政策调整以及主要经济体经济数据表现，以判断原油市场是否进入新一轮供过于求周期。

　　从日线结构来看，WTI原油自此前冲高后持续回落，目前已跌破短期上升趋势支撑区域，整体走势由强势上涨逐步转向高位震荡偏空格局。虽然75美元附近出现一定技术性买盘支撑，但价格仍运行于主要均线系统下方，显示市场中期动能有所减弱。MACD指标持续位于零轴下方运行，空头动能仍占据优势。若后续无法重新站稳76.80美元至78.00美元区域，市场仍可能维持震荡下探走势。上方重点阻力关注76.80美元、78.00美元以及80.00美元关口；下方支撑关注74.00美元、72.50美元以及70.00美元区域。

　　从4小时走势观察，油价连续下跌后出现技术性反弹，短期超卖状态有所修复，但反弹力度仍相对有限。MACD出现低位金叉迹象，显示空头动能有所减弱，不过价格尚未突破关键下降趋势线压制，整体仍属于下跌趋势中的修正阶段。若后续能够有效突破76.80美元附近阻力，则有望进一步测试78美元区域；若反弹受阻并重新跌破74美元支撑，则可能开启新一轮回调走势，并向72美元甚至70美元区域寻求支撑。

　　编辑总结

　　当前国际原油市场正经历由地缘风险驱动向供需逻辑主导的转换过程。随着美国与伊朗和平谈判取得阶段性进展以及霍尔木兹海峡恢复通航预期增强，市场此前计入的大量风险溢价正在逐步消退。同时，美联储维持偏鹰派立场以及国际能源署对于未来供应过剩的预测，也对油价形成持续压制。短期来看，WTI原油在75美元附近可能获得一定技术支撑，不排除出现阶段性反弹，但中长期走势仍面临供应增长快于需求恢复的压力。未来市场将重点关注全球库存变化、OPEC+产量政策以及主要经济体经济数据表现。如果供应恢复速度持续快于需求增长，油价中枢存在进一步下移风险；反之，若全球经济活动改善带动需求超预期回升，则有望为油价提供新的上涨动力。