【盘面回顾】当周沪铜加权指数交易量环比增加4.89%；铜加权指数持仓量环比减少4.03%。市场投机度继续维持低位波动。

　　沪铜主力合约价格位于104086附近上下波动，波动区间在【102640，105680】未统计夜盘。周五夜盘收于104980元/吨，周内减仓14312手，周内涨0.57%，振幅2.92%。

　　LME铜价主要位于【13378，13813】区间波动，最后收于13713.5美元/吨（夜盘），周内减仓4730手，环比涨0.91%，振幅3.2%；COMEX铜价位于【617.15，649.6】区间波动，最后收于647.4美分/磅（夜盘），周内减仓37202手，环比涨2.2%，振幅5.12%。

　　LME铜期限结构走平，LC价差负值先回升至-200美元/吨附近，后重新回落，最新价差在-559美元/吨。

　　【产业信息】1、截至6月12日，全球铜显性库存回升至128.2万吨。具体去看，Comex铜库存65.04万吨，SHFE铜库存18.82万吨，LME铜库存36.41万吨。

　　上期所铜注册仓单92382吨，LME铜注册仓单223775吨，注销仓单140325吨，LME欧洲仓库库存在33525吨，LME北美洲仓库库存在122000吨，LME亚洲仓库库存在208575吨。

　　2、世界银行将全球经济增长预期下调至2.5%，创新冠疫情后新低。

　　3、据SMM数据显示，本周精铜杆企业将依据新增订单逐步排产，开工率将环比回升0.89%至68.36%；铜线缆企业开工率环比回升0.3%至71.33%；漆包线企业开工率小幅回落至77.2%；黄铜棒企业开工率将环比回落0.32%至52.27%。

　　【南华观点】上周铜价在“美联储加息预期压制与低库存、矿端紧缺、现货走强”的多重支撑博弈下，呈现高位震荡、重心小幅下移的走势。技术面看，铜价向下试探关键支撑位后反弹至高位区间震荡，低位多单略有增持，投机度小幅回升，但持续性需要关注。

　　本周铜价波动重心预计上移，但105000附近压力仍存。建议关注风险偏好提升后在此价位附近资金活跃度，若放量，前期低多建仓头寸仍可持有，并可加仓，反之，继续依托压力位/支撑位高抛低吸。

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