国债：企稳回升。上周央行加大公开市场操作力度，净投放8858亿元，并继续表示全额满足了一级交易商需求，受税期集中走款、政府债大量发行等因素影响，市场资金面有所收敛，DR001回升至1.4%上方，冲击债券市场。 海外中东局势反复，欧洲央行宣布加息25个基点，为2023年9月以来首次加息，也是全球首个因中东冲突而加息的主要央行，美国5月CPI同比上涨4.2%， PPI同比涨幅达到6.5%，创2022年11月以来最高水平，非农数据也大幅超预期，美联储年内降息预期基本归零，加息预期升温。 国内5月出口（以美元计价）同比增19.4%，进口增27.4%，贸易顺差1054.3亿美元，均高于前值，一带一路与东盟等市场贡献突出，外贸对经济增长支撑强劲，5月CPI同比上涨1.2%，持平前值，PPI同比上涨3.9%，高于前值和预期，主要受国内部分行业需求增加以及国际大宗商品价格波动传导等因素影响。随着税期缴款结束、财政逐步回流，央行结束此前连续3个月的买断式逆回购操作缩量操作，本周紧平衡的市场资金面情况有望改善，总体保持合理充裕，预计国债期货价格将逐步企稳。

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