供给方面：6月10日，山东省印发《山东省生猪产能综合调控实施方案（2026年修订）》，明确提出全省能繁母猪保有量稳定在248万头左右，设定全省规模猪场（年出栏500头以上）保有量稳定在1.05万个以上。这是自农业农村部5月颁布全国新版生猪产能调控方案以来，全国首个公开发布具体生猪调控目标及细则的省级行政区。随着山东省产能调控方案落地，后续各省份的调控方案也有望陆续出台。通过将全国总产能调减目标逐级分解至各省份，有助于实现更精准的产能调控，从而强化去产能的政策效力。

　　需求方面，今年度端午节前的备货活动对消费端的提振效应较为有限，未出现往年同期的集中备货现象，屠宰企业下游订单不足的矛盾尤为突出。经过连续三个月的库存累积，屠宰企业冻品库存已攀升至高位水平，且冻品出库节奏持续迟缓，进一步抑制了屠宰企业的采购意愿。

　　策略建议方面，在行业普遍处于深度亏损的背景下，每逢涨价预期落空均会引发养殖端出栏积极性上升，进而加剧短期市场供给压力。然而，从边际变化趋势观察，供给压力已呈现缓解迹象，预计6月份去库存进程有望加速。在操作层面，建议考虑升波类的期权策略。

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