【现货】

　　主产区价格变动：内蒙5570元/吨；宁夏5580元/吨；青海5550元/吨。

　　【期货】

　　截止6月11日收盘，硅铁主力合约-0.78%（-46），收于5828元/吨。

　　【成本及利润】

　　兰炭小料价格下调30元/吨至790元/吨。内蒙即期生产成本5610元/吨，青海即期生产成本5070元/吨，宁夏即期生产成本5340元/吨。内蒙即期利润-40元/吨，宁夏即期利润236元/吨，青海即期利润585元/吨。

　　【供给】

　　Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率全国30.73%，环比上周增0.90%；日均产量16121吨，环比上周增2.22%，增350吨。周供应11.28万吨。

　　【需求】

　　五大钢种硅铁周需求（70%）20035.4吨，环比上周减2.14%。五大材总产量857.05万吨，环比+4.55万吨；总库存1560.2万吨，环比+12.03万吨，其中社会库存1132.25万吨，环比+2.47万吨，厂内库存427.95万吨，环比+9.56万吨。表需845.02万吨，环比-3.75万吨。金属镁价格震荡运行，主流报价在16300-16500元/吨，下游压价，按需采购，投机需求弱，供需维持偏宽松格局。

　　【观点】

　　昨日硅铁主力合约震荡偏弱运行，宁夏中卫有厂家检修，日影响量80-90万吨，预计检修20天。目前硅铁现货偏紧、仓单低位以及供应回升偏慢的格局下，价格表现较为坚挺。具体来看，成本方面，近期兰炭两轮调涨后再度调降，下游电石企业对涨价接受力度不佳；乌兰察布小风季及煤价上涨，成本支撑较强，不过5月结算电价整体调降以及煤炭事故外溢影响的减弱，硅铁成本中枢上移的幅度较为有限。供应方面，本周硅铁产量延续回升的态势，开工率继续上行，近期整体复产数量多于检修。受电价分化的影响，产区盈利情况进一步拉大。现阶段硅铁利润水平较佳，叠加工业硅转产硅铁预期，供应仍有回升空间，但复产速度较为缓慢。需求端，炼钢需求韧性仍存但面临边际转弱的风险，金属镁供需压力增大、不锈钢6月排产环比下降，整体需求存在边际走弱的预期。综合来看，硅铁强现实与弱预期博弈，短期预计震荡运行，区间参考5700-6000。

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