【盘面信息】铁矿石期货价格低位震荡

　　【信息整理】1.铁水 240.86，+0.14

　　盈利率55.84，-3.47 2.数据解读：

　　Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为17290.60万吨，环比增加95.53万吨，在港船舶数120条，环比下降1条。周期内各区域到港节奏存在差异，港口库存表现分化。华北港口库存环比微降，其他区域港口库存均出现累库；本期47港在港船舶数量波动较小，华东区域压港有所趋严，华北和沿江基本持稳，而东北和华南区域压港有所缓解。疏港来看，47港日均疏港量继续维持小幅上升趋势，整体高于年均值0.9%，本周疏港增量主要集中在华东、华北和沿江三个区域，其他地区疏港均有小幅下滑。

　　【南华观点】全球铁矿石发运同比仍处高位，巴西发运偏少、非主流矿增量较多，整体供应偏高压制矿价。

　　需求端钢材基本面走弱且品种分化：螺纹增产停滞，去库速度放缓，后续或将季节性累库；热卷需求随出口下滑，库存超预期累积，仅出口利润小幅回暖形成微弱支撑。当前钢价贴近成本，钢厂盈利收缩，但暂未引发减产，铁水产量保持稳定。

　　市场呈现明显煤铁跷跷板格局：山西安监趋严导致焦煤复产缓慢、价格走强，持续挤压钢厂利润，进一步压制本就供应偏松的铁矿。

　　现阶段黑色系估值分化，焦煤表现强势，钢材、铁矿处于区间低位。铁矿暂无趋势下行基础，关注铁矿价格的修复机会。

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