国泰君安期货:地缘溢价仍然被包含在燃油市场价格中但仍在逐步被推出计价
发布时间:2026-6-10 08:57阅读:120
地缘溢价继续回吐,供应稳定推动价格、价差持续回撤。美伊之间的谈判仍然没有实质性进展,地缘溢价仍然被包含在市场价格中但仍在逐步被推出计价。冲突各方之间仍然存在摩擦,这意味着海峡将继续处于封锁状态,缺口的存在将支撑期现货价格维持高位。但短期,供应的环比回升趋势在高硫和低硫市场都有存在:后续俄罗斯炼厂的复产可能将带来高硫供应量的回升,并通过对中东出口增加继而解绑中东现货的形式增加亚太的现货供应;低硫方面,巴西的出口在逐步上升,亚太低硫的供应缺口在逐渐缩小,同时国内新一批低硫出口配额已经下发,在主营开工率稳定的前提下,每月120万吨左右的国内低硫排产规模有望维持。在这些供应回升趋势集中出现的现实下,高、低硫价格不但会随着原油价格出现下跌,裂解价差也会对应走弱。(国泰君安期货)
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